Analyses

Spółka jest de facto skorupą holdingową: aktywa skurczyły się z 3,9 mln EUR do 0,4 mln EUR w ciągu dziewięciu miesięcy.

Zysk operacyjny (EBIT) dodatni (3,52 mln zł) i rosnąca marża brutto na sprzedaży dzięki przejściu na model franczyzowy (97,1% sieci), ale koszty finansowe (8,92 mln zł) ponad dwukrotnie przewyższają EBIT.

Przychody Grupy wzrosły o 36% r/r do 282,5 mln PLN, a Grupa wróciła do dodatniego zysku netto (3,4 mln PLN wobec straty 15,7 mln PLN w 2024 r.), głównie dzięki rozszerzonemu kontraktowi na dostawy insuliny do Malezji (103,2 mln PLN, ~36,5% przychodów).

Przychody Grupy wzrosły o 36% r/r do 282,5 mln PLN, a Grupa wróciła do dodatniego zysku netto (3,4 mln PLN wobec straty 15,7 mln PLN w 2024 r.), głównie dzięki rozszerzonemu kontraktowi na dostawy insuliny do Malezji (103,2 mln PLN, ~36,5% przychodów).

Prochem S.A. odnotował w 2025 r. jednostkową stratę netto -5,85 mln zł, wyraźnie mniejszą niż -28,45 mln zł rok wcześniej, ale przychody 64,3 mln zł nadal nie pokrywają kosztów działalności operacyjnej.

Na poziomie jednostkowym BBI Development S.A. to holding finansowy grupy deweloperskiej — cały zysk netto (720 tys. zł) pochodzi z przychodów finansowych (odsetki od pożyczek do spółek celowych), przy ujemnym wyniku operacyjnym (-1 088 tys. zł), który pogłębił się r/r.

Przejęcie Nijman/Zeetank (30.09.2025) i N&K Equipment BV to transformacyjna akwizycja — konsolidowana tylko od IV kw. 2025, ale już podwoiła sumę bilansową (515,4 mln zł, +113% r/r) i dała dostęp do transportu intermodalnego oraz infrastruktury portowej w Rotterdamie.

EBIT i EBITDA wróciły do wzrostu dzięki wyższym przychodom z segmentu Investment Properties i dodatniej rewaloryzacji nieruchomości (+4,2 mln EUR wobec -8,3 mln EUR rok wcześniej).

EBIT i EBITDA wróciły do wzrostu dzięki wyższym przychodom z segmentu Investment Properties i dodatniej rewaloryzacji nieruchomości (+4,2 mln EUR wobec -8,3 mln EUR rok wcześniej).

Wynik jednostkowy 2025 zdominowany przez 591,4 mln zł odpisu na pożyczki wewnątrzgrupowe (głównie Grupa Azoty POLYOLEFINS w restrukturyzacji) — jednorazowe, ale bardzo duże zdarzenie.

Drugi rok z rzędu poprawy rentowności operacyjnej — EBITDA dodatnia (59 mln zł) po -201 mln zł rok wcześniej, przychody +11,9% r/r.

Grupa Azoty Police zamknęła 2025 rok stratą netto 730,2 mln PLN i ujemnym kapitałem własnym (-168,1 mln PLN) — biegły rewident wskazał na znaczącą niepewność co do kontynuacji działalności Grupy i Jednostki Dominującej.

28 marca 2025 r. Zamet S.A. sprzedał 100% udziałów w Zamet Industry sp. z o.o. (dotychczasową działalność produkcyjną) za 54 mln zł, tracąc nad nią kontrolę — spółka przestała być producentem.

Operacyjnie grupa stoi w miejscu pod względem sprzedaży (+0,5% r/r), ale poprawia rentowność — EBIT +13,2%, zysk netto +10,6%.

KCI S.A. to holding inwestycyjny (private equity/venture) kontrolowany pośrednio przez Grzegorza Hajdarowicza (62,76% głosów przez Gremi Inwestycje i Gremi International), którego wynik napędzają zmiany wyceny portfela, a nie powtarzalna działalność operacyjna.

Grupa Mostostal Warszawa zakończyła 2025 rok stratą netto 101,8 mln zł (wobec -30,4 mln zł rok wcześniej) i ujemnym kapitałem własnym (-22,0 mln zł), co uruchomiło procedurę art. 397 KSH dot. dalszego istnienia Spółki Dominującej.

2025 r. był dla Big Cheese Studio rokiem przejściowym — przychody spadły o 41,6% r/r i zysk netto o 90,9% r/n, bo firma żyła z wygasającego cyklu życia oryginalnego Cooking Simulator (69,2% przychodów), inwestując jednocześnie w produkcję sequela.

Strata netto -7 918 mln PLN to w całości efekt ok. 20 mld PLN niegotówkowych odpisów (14 311 mln PLN na udziały w jednostkach zależnych + ok. 5 612 mln PLN netto na własne aktywa trwałe Downstream/Upstream&Supply) — działalność operacyjna pozostała rentowna (EBIT +5 959 mln PLN).