Analyses

Przychody praktycznie płaskie r/r (+2,2%), ale rentowność operacyjna wyraźnie się kurczy – EBIT spadł o 37%, a zysk netto o 30% w Q1 2026.

FERRO to producent i dystrybutor armatury sanitarnej, instalacyjnej i grzewczej (w tym kotłów gazowych i pomp ciepła poprzez spółkę zależną Termet), z siecią spółek dystrybucyjnych w Czechach, Rumunii, na Słowacji, Węgrzech, w krajach bałtyckich i na Bałkanach.

Grupa odwróciła stratę netto sprzed roku (-2.038 tys. zł) na zysk 491 tys. zł, głównie dzięki niemal podwojeniu marży brutto na sprzedaży (9,8% -> 17,5%) przy jednoczesnym wzroście przychodów o 11,3% r/r.

Grupa zanotowała wyraźną poprawę rentowności (marża brutto +2,4 p.p., marża EBITDA +2,3 p.p. r/r) przy niemal identycznym tempie wzrostu przychodów (+9,0%) i kosztów operacyjnych (+9,9%), co świadczy o utrzymanej dyscyplinie kosztowej mimo presji płacowej.

Zysk netto odwrócił się z -7,033 mln zł do +3,824 mln zł, ale niemal cała poprawa pochodzi z niezrealizowanej wyceny nieruchomości inwestycyjnych do wartości godziwej (+7,275 mln zł), a nie z podstawowej działalności najmu i sprzedaży.

Przychody Grupy wzrosły o 29% r/r do 10,5 mln zł, napędzane eksportem (76% sprzedaży), a marża brutto na sprzedaży odwróciła się z ujemnej (-10,5%) na dodatnią (+7,4%) dzięki segmentowi DOSTAWY.

Producent opakowań i folii z tworzyw sztucznych z niewielką kapitalizacją, kontrolowany przez rodziny Purgał i Tajak

ALTA S.A. jest jednostką inwestycyjną (MSSF 10) — 98% aktywów to udziały w Miasteczko Siewierz Jeziorna Sp. z o.o. wycenione do wartości godziwej (204,1 mln zł), nie konsolidowane

Klinicznie zaawansowana spółka biotechnologiczna finansująca rozwój głównie poprzez w pełni refundowane partnerstwa (BioNTech, Menarini, Exelixis) i granty, co ogranicza rozwodnienie akcjonariuszy

Bilans praktycznie bezdługowy z rosnącą górką gotówki i instrumentów finansowych (blisko 29 mln zł) — bardzo niskie ryzyko finansowe

Rekordowa strata netto -41,2 mln zł w I kw. 2026 w 70% z 51,8 mln zł kosztów operacyjnych to niegotówkowy koszt przeszacowania wartości godziwej programu motywacyjnego (RSU) w DataWalk Inc. — wywołany wzrostem ceny akcji spółki, a nie zapaścią operacyjną.

Portfel zamówień budowlano-drogowych rośnie bardzo szybko (754 mln zł podpisanych umów + 1 811 mln zł wygranych przetargów w I kw. 2026), co daje dobrą widoczność przychodów na kolejne kwartały.

Grupa PJP MAKRUM to holding przemysłowo-budowlano-deweloperski kontrolowany w 76,14% przez Grupę Kapitałową IMMOBILE S.A., z segmentem przemysłowym (systemy przeładunkowe, parkingowe MODULO, maszyny) jako trzonem jednostkowej działalności Spółki dominującej.

Grupa PJP MAKRUM to holding przemysłowo-budowlano-deweloperski kontrolowany w 76,14% przez Grupę Kapitałową IMMOBILE S.A., z segmentem przemysłowym (systemy przeładunkowe, parkingowe MODULO, maszyny) jako trzonem jednostkowej działalności Spółki dominującej.

Skokowy wzrost przychodów (+252% r/r, do 892,1 mln zł) i zysku netto (+172% r/r, do 177,2 mln zł) to efekt harmonogramu przekazań (1205 lokali vs 524 rok wcześniej), a nie trwałej zmiany skali sprzedaży — przedsprzedaż w tym samym okresie spadła o 10% r/r.

Zdywersyfikowany ukraiński holding rolno-spożywczy (uprawa roślin, cukier, przetwórstwo soi, hodowla bydła), notowany na GPW od 2006 r., z aktywami rozproszonymi w kilku obwodach Ukrainy poza strefami aktywnych działań wojennych.

Wąsko wyspecjalizowany, dominujący gracz w recyklingu ołowiu z akumulatorów kwasowo-ołowiowych na polskim rynku, z wieloletnimi kontraktami z największymi odbiorcami z branży automotive.

Imperio ASI to niewielka alternatywna spółka inwestycyjna (ASI) wyceniająca cały portfel do wartości godziwej — wynik kwartalny zależy niemal wyłącznie od zmian wycen posiadanych pakietów akcji, nie od działalności operacyjnej.

Polenergia przechodzi transformację portfela — sprzedaż Elektrociepłowni Nowa Sarzyna i Polenergia Fotowoltaika (już po dniu bilansowym) koncentruje grupę na energetyce wiatrowej (lądowej i morskiej) oraz magazynach energii.

Przychody skonsolidowane grupy wzrosly 38,5% r/r, zysk netto 36,8% r/r, przy stabilnej rentownosci netto (~6,7%)

Przychody skonsolidowane wzrosly 32% r/r, a EBITDA wrocila na plus (1,16 mln zl vs -0,53 mln zl rok wczesniej)

Grupa ZUE to jeden z liderów rynku budownictwa infrastruktury kolejowej i miejskiej w Polsce, kontrolowany w 62,53% przez fundację rodzinną założyciela Wiesława Nowaka.

Grupa Virtus to obecnie spółka bez przychodów operacyjnych, przechodząca całkowitą zmianę modelu biznesowego w kierunku finansowania projektów obronnych/dual-use oraz odzysku surowców krytycznych.

Efektowne wzrosty r/r (przychody +79%, zysk netto +762%) w istotnej mierze wynikają z połączenia z Kredyt Inkaso sfinalizowanego dopiero w kwietniu 2025 r. — baza Q1 2025 nie obejmuje przejętej grupy, więc porównanie r/r nie jest w pełni miarodajne dla oceny wzrostu organicznego.