Analyses

Przychody praktycznie płaskie (+1,0% r/r), ale marża brutto i zysk operacyjny spadają dwucyfrowo — presja kosztowa (płace, koszty salonów) rośnie szybciej niż sprzedaż.

Mały, regionalny deweloper mieszkaniowy (Lubelskie/Podkarpackie) z uzupełniającym, stabilnym segmentem najmu powierzchni komercyjnej, który w tym kwartale odpowiadał za większość skonsolidowanego zysku netto.

Przychody Grupy spadły o 2,4% r/r do 73,9 mln zł - niemal wyłącznie z powodu utraty jednorazowego kontraktu instytucjonalnego w segmencie przetworów mięsno-warzywnych (Stoczek Natura, -33,6%), podczas gdy rdzeń biznesu (segment makaronowy) urósł o ok. 4%.

Gaming Factory notuje wyraźny zwrot z ujemnej na dodatnią rentowność w I kw. 2026 r., napędzany premierami dwóch gier: „JDM: Japanese Drift Master” (PS5, luty 2026) i „Pizza Slice” (PC, marzec 2026).

Satis Group nie prowadzi działalności operacyjnej generującej przychody od co najmniej dwóch lat — I kwartał 2026 to kolejny okres z zerową sprzedażą.

Spadek przychodów -13,2% r/r to efekt sezonowości pogodowej (przesunięcie prac budowlanych), a nie utraty kontraktów — portfel zamówień pozostaje ogromny (ok. 4 mld zł).

Capital Partners to obecnie czysta spółka-wydmuszka bez przychodów — cała wartość inwestycyjna zależy od powodzenia planowanego wejścia w sektor obronny.

Dostępny jest wyłącznie dokument opinii niezależnego biegłego rewidenta, bez pełnego sprawozdania finansowego, RZiS, bilansu, RPP, not objaśniających i sprawozdania zarządu — teza inwestycyjna nie może zostać sformułowana w oparciu o ten dokument.

Partner Aerospace & Defense Group to była spółka nieruchomościowa (Partner-Nieruchomości), która sprzedała swoją nieruchomość i stała się faktycznie „czystą” spółką gotówkowo-kapitałową bez istotnej działalności operacyjnej.

Milisystem to spółka technologiczno-obronna (trenażery strzeleckie, wirtualne strzelnice laserowe) rozszerzająca działalność o produkcję amunicji małokalibrowej (memorandum z ALS Zawadzki sp.k.).

Spółka to holding bez własnej działalności operacyjnej — jedyna realna wartość biznesowa leży w jednostce zależnej Techno Energy Sp. z o.o. i w portfelu akcji NewConnect.

Intermarum (marka JNT Games, gry dla dorosłych 18+) to spółka po głębokiej restrukturyzacji: kapitał własny grupy ujemny (-1,39 mln zł) po odpisie wartości firmy o 4,39 mln zł, a przyjęty w listopadzie 2024 r. układ restrukturyzacyjny został w lutym 2026 r. uchylony przez sąd na wniosek ZUS.

Intermarum (marka JNT Games, gry dla dorosłych 18+) to spółka po głębokiej restrukturyzacji: kapitał własny grupy ujemny (-1,39 mln zł) po odpisie wartości firmy o 4,39 mln zł, a przyjęty w listopadzie 2024 r. układ restrukturyzacyjny został w lutym 2026 r. uchylony przez sąd na wniosek ZUS.

Spółka od lat nie prowadzi żadnej działalności operacyjnej — przychody ze sprzedaży wynoszą 0 zł zarówno w 2022, jak i 2021 roku.

Spółka nie prowadzi żadnej działalności operacyjnej generującej przychody (0,00 zł w 2023 i 2022) i posiada ujemny kapitał własny (-2 516 404,28 zł), który pogłębia się rok do roku.

Spółka nie prowadzi żadnej działalności operacyjnej generującej przychód (0,00 zł przychodów w 2024 i 2023 r.) — to nie jest fundamentalna teza wzrostowa, lecz sytuacja specjalna (special situation) uzależniona wyłącznie od rozwiązania sporu prawnego.

BTC Studios to mikroskopijna spółka NewConnect z rocznymi przychodami grupy na poziomie 38 tys. zł wobec zobowiązań przekraczających 2,39 mln zł — skala biznesu jest w praktyce nieistotna wobec obciążeń finansowych.

BTC Studios to mikroskopijna spółka NewConnect z rocznymi przychodami grupy na poziomie 38 tys. zł wobec zobowiązań przekraczających 2,39 mln zł — skala biznesu jest w praktyce nieistotna wobec obciążeń finansowych.

Spółka bez działalności operacyjnej i przychodów - klasyczna wydmuszka notowana na NewConnect.

Rdzeń biznesu (hurtowa dystrybucja leków, ~87% przychodów) rośnie stabilnie o niskie jednocyfrowe tempo, generując wolne przepływy do finansowania rozwoju segmentów pobocznych.

Skyline Investment to spółka holdingowo-inwestycyjna, a nie operacyjna — 98% aktywów (74,5 mln zł) to jedna nieruchomość inwestycyjna w Dorohusku, a bieżące przychody (4 tys. zł w I kw.) są przypadkowe i nie odzwierciedlają wartości portfela.

Wyniki I kwartału zmieściły się w opublikowanym wcześniej przedziale szacunkowym (przychody 78-82 mln PLN, marża EBITDA 13-16%), ale r/r widać wyraźne pogorszenie: przychody -11% do 81,1 mln PLN, EBITDA -24% (bez programu motywacyjnego) do 11,3 mln PLN.

Przychody rosną dynamicznie (+15% r/r) napędzane wzrostem NFZ (+37%), abonamentów medycznych (+19%) i usług FFS (+10%), a EBIT rośnie jeszcze szybciej (+30% r/r).

Sprzedaż grupy rośnie o 21,4% r/r, napędzana organicznym wzrostem we wszystkich czterech markach odzieżowych oraz konsolidacją świeżo przejętej Grupy Lilou w segmencie jubilerskim.