Analizy

Spółka budowlana o bardzo niskiej dźwigni finansowej (dług netto/kapitał własny 2,6%) z gwałtownie odbudowaną gotówką dzięki napływowi zaliczek na nowy, znacznie większy portfel zamówień (4.089 mln PLN, ponad 5x przychodów minionego półrocza).

Nagłówkowy zysk netto +862% r/r jest w znacznej mierze efektem jednorazowej zaliczki na rekompensaty energetyczne (36,5 mln zł) — organiczna poprawa jest realna (marża brutto +2,0 p.p.), ale skromniejsza niż sugerują nagłówkowe liczby.

Dojrzały, zdywersyfikowany operator telekomunikacyjno-medialny z rosnącym ARPU (+6,0% r/r) ale kurczącą się bazą klientów kontraktowych i przedpłaconych - wzrost przychodów jest coraz bardziej cenowy, nie wolumenowy.

Przychody i marże rosną jednocześnie — 1H2026 to +10,6% przychodów r/r przy poprawie marży EBITDA z 7,7% do 8,5%, napędzane głównie surfaktantami przemysłowymi.

Grupa OPONEO.PL rośnie dwucyfrowo we wszystkich trzech segmentach (opony/akcesoria +14,6%, rowery przez Dadelo +68%, narzędzia +10,9%), z widoczną poprawą rentowności na każdym poziomie RZiS.

Przychody wzrosły o 68,0% r/r przy jednoczesnej poprawie marży EBITDA o 2,03 p.p. — ekspansja sieci 8 sklepów stacjonarnych działa jako dźwignia operacyjna, nie tylko wolumenowa.

Spółka jest w fazie porządkowania bilansu po restrukturyzacji: spadający poziom zapasów, malejący faktoring odwrotny i terminowe spłaty rat układowych świadczą o dyscyplinie finansowej.

Golab S.A. to od 2017/2018 r. spółka bez działalności operacyjnej — pusty notowany wehikuł na NewConnect, nie prowadzący sprzedaży.

Spółka nie prowadzi obecnie działalności operacyjnej generującej przychody — w analizowanych 12 miesiącach przychody wyniosły 0 EUR, wobec 2 529 tys. EUR w okresie porównawczym.

Prawomocne oddalenie wniosków wierzycieli o upadłość (16.05.2026) kończy formalnie wieloletnie ryzyko egzystencjalne spółki i zwraca zarządowi pełne prawo dysponowania majątkiem.

EKOPARK odnotował skokowy wzrost przychodów (+60 369% r/r w II kwartale, z bardzo niskiej bazy) i powrót do rentowności netto, napędzony seriami dużych umów POE (optymalizacja energetyczna) ze spółdzielniami mieszkaniowymi, realizowanych przez 70%-ową spółkę zależną Ekopark Operator.

Prefa Group to spółka-wydmuszka na NewConnect — jednostkowe aktywa to 191 tys. zł, głównie środki pieniężne i należności publicznoprawne, bez żadnej bieżącej działalności operacyjnej.

Prefa Group to obecnie spółka-wydmuszka po nieudanej restrukturyzacji, z ujemnym kapitałem własnym rzędu -157,3 mln zł przy aktywach wartych zaledwie 89,3 tys. zł.

Grupa rośnie dwucyfrowo na przychodach narastająco (+10,5% r/r), napędzana głównie przez Eko-Wital po przejęciu ZCP Vinet i rozbudowie zaplecza magazynowo-chłodniczego.

Spółka nadal jest na wczesnym, przedprzychodowym etapie transformacji w kierunku projektów AI — przychody z projektu Posiłek Plus rosną (533,9 tys. zł w I kw. → 547,8 tys. zł w II kw. 2026), ale wciąż nie pokrywają rosnących kosztów operacyjnych.

TAX-NET wrócił na plus w II kw. 2026 (37,5 tys. zł zysku netto) po stracie rok wcześniej, głównie dzięki redukcji kosztów usług obcych, nie wzrostowi sprzedaży.

Bardzo silny wzrost r/r w II kwartale 2026 r. — przychody +112,97%, zysk netto +77,73% — potwierdzony niezależnie z surowych danych rachunku zysków i strat, zgodny z liczbami podanymi wprost przez Zarząd.

Bardzo mała skala przychodów (rzędu kilkudziesięciu tysięcy złotych kwartalnie) czyni spółkę skrajnie wrażliwą na pojedyncze zdarzenia dystrybucyjne.

TFI o modelu kapitałooszczędnym (praktycznie bez długu, wysoka konwersja zysku na gotówkę) rosnące szybciej niż rynek dzięki dobrym wynikom inwestycyjnym funduszy absolutnej stopy zwrotu i dodatniemu saldu sprzedaży (+259 mln zł netto w H1).

Niewielki, bezdłużny netto producent/wydawca gier na NewConnect, którego wyniki są mocno uzależnione od kalendarza premier — po wygaśnięciu efektu Kong: Survivor Instinct sprzedaż w portfelu katalogowym spada dwucyfrowo r/r.

Excellence S.A. to rosnący, rentowny producent NewConnect (żele węglowodanowe, koncentraty, poprzez Health Medica suplementy diety), który poprawił zysk netto o 9,9% r/r w Q2 i o 62,2% narastająco.

Red Square Games to mała, wciąż deficytowa spółka NewConnect działająca w dwóch segmentach: gier wideo i gier planszowych, finansująca się emisjami akcji zamiast długiem.

Rentowny dystrybutor surowców chemicznych (PVC, polietyleny, dyspersje) z dodatkowym segmentem produktów gotowych (WPC, LVT) oraz działalnością finansową (krótkoterminowe pożyczki) — jednostkowe sprawozdanie, Spółka nie posiada podmiotów zależnych.

Mikroskopijna spółka technologiczna (Customer Service Automation) funkcjonująca od 2018 roku w reżimie postępowania restrukturyzacyjnego wobec obligatariuszy — od października 2025 roku pierwotny układ jest zawieszony w oczekiwaniu na przegłosowanie nowych warunków.