Raport FY 2025
Producent stacji transformatorowych i infrastruktury elektroenergetycznej dla farm PV z realnym, rosnącym backlogiem zamówień (przychody +6,5% r/r do 77,8 mln zł), ale malejącą rentownością operacyjną.
Wydźwięk
Pozytywny
Brak zmiany prognoz
ELQ
Raport FY 2025
Przychody
73,02 mln PLN
— r/r
Zysk netto
2,55 mln PLN
— r/r
EBITDA
2,3 mln PLN
— r/r
Dług netto / EBITDA
-5,56x
— r/r
Podsumowanie
Teza inwestycyjna
- Agresywna dywersyfikacja w kierunku BESS, sektora obronnego (dual-use) i małych reaktorów jądrowych SMR na Ukrainie — obszary na wczesnym etapie (listy intencyjne, MoU), dalece przekraczające obecną skalę i historię wykonawczą spółki.
- Krytyczny sygnał ładu korporacyjnego: potencjalne finansowanie od Falanga Invest SICAV (do 900 mln EUR) zbiega się z planowanym objęciem przez Prezesa Zarządu 45% udziałów w tym samym podmiocie.
- Drugi rok z rzędu ujemny operacyjny cash flow — bieżąca działalność finansowana nowym długiem, a nie gotówką z operacji; dług netto/kapitał własny wzrósł do ok. 1,14x.
- Podpisany po dniu bilansowym kontrakt EPC o wartości 364 mln zł (blisko 5x roczne przychody) w roli generalnego wykonawcy rodzi pytanie o zdolność finansowania jego realizacji przy obecnym kapitale własnym 9,7 mln zł.
Przeczytaj pełną analizę
Dane finansowe są dostępne dla wszystkich. Pełna analiza — ocena zarządu, komentarz, ryzyka i pełna narracja — jest dostępna po założeniu konta lub zalogowaniu.
Finanse
BETA
ELQ · FY 2025
| Metryka | FY 2025 | FY 2024 | Δ r/r | Rodzaj wartości | Segment | Pewn. |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Przychody | 73,02 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| EBITDA | 2,3 | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| EBIT | 1,3 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| EBT | -3,75 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk netto | 2,55 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk na akcję (podstawowy) (PLN) | -0,04 | — | — | wyliczona | — | 0,70 |
| Amortyzacja | 1,17 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Koszty odsetkowe | 0,78 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Podatek dochodowy | 0,16 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Liczba akcji (podstawowa) (mln units) | 100 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Marża EBITDA | -2,51% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Marża EBIT | -4,01% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Marża netto | -5,03% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Marża amortyzacji | 1,5% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Gotówka | 0,42 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zadłużenie ogółem | 6,76 | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Dług netto | 11,12 | — | — | wyliczona | — | 0,85 |
| Kapitał własny | 13,65 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Aktywa ogółem | 53,21 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Kapitał obrotowy | 7,95 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Aktywa obrotowe | 38,48 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zobowiązania krótkoterminowe | 27,69 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zobowiązania długoterminowe | 8,86 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zapasy | 28,37 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Należności z tytułu dostaw i usług | 7,36 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zobowiązania z tytułu dostaw i usług | 19,93 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Przepływy operacyjne (CFO) | -2,48 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Nakłady inwestycyjne (CapEx) | 0,16 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wolne przepływy pieniężne (FCF) | -2,5 | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| ROE | -40,25% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| ROA | -6,09% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| ROIC | -12,12% | — | — | wyliczona | — | 0,60 |
| ROCE | -10,82% | — | — | wyliczona | — | 0,75 |
| Wskaźnik płynności bieżącej | 1,22x | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wskaźnik płynności szybkiej | 0,57x | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Wskaźnik płynności gotówkowej | 0,02x | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Pokrycie odsetek | -3,98x | — | — | wyliczona | — | 0,85 |
| Dług netto / EBITDA | -5,56x | — | — | wyliczona | — | 0,50 |
| Dług / kapitał własny | 1,21x | — | — | wyliczona | — | 0,85 |
| Dług / aktywa | 0,18x | — | — | wyliczona | — | 0,85 |
| Dług netto / kapitał własny | 1,14x | — | — | wyliczona | — | 0,80 |
| Wzrost przychodów r/r | 6,53% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wzrost EBITDA r/r | -186,96% | — | — | wyliczona | — | 0,80 |
| Wzrost EBIT r/r | -339,34% | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Wzrost zysku netto r/r | -253,19% | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Zmiana marży EBITDA r/r | -5,65 p.p. | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zmiana marży EBIT r/r | -5,79 p.p. | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zmiana marży netto r/r | -8,53 p.p. | — | — | raportowana | — | 1,00 |
FY 2025 · Δ r/r
Przychody
73,02
—
73,02
—
- FY 2024
- —
EBITDA
2,3
—
2,3
—
- FY 2024
- —
EBIT
1,3
—
1,3
—
- FY 2024
- —
EBT
-3,75
—
-3,75
—
- FY 2024
- —
Zysk netto
2,55
—
2,55
—
- FY 2024
- —
Zysk na akcję (podstawowy)
(PLN)
-0,04
—
-0,04
—
- FY 2024
- —
Amortyzacja
1,17
—
1,17
—
- FY 2024
- —
Koszty odsetkowe
0,78
—
0,78
—
- FY 2024
- —
Podatek dochodowy
0,16
—
0,16
—
- FY 2024
- —
Liczba akcji (podstawowa)
(mln units)
100
—
100
—
- FY 2024
- —
Marża EBITDA
-2,51%
—
-2,51%
—
- FY 2024
- —
Marża EBIT
-4,01%
—
-4,01%
—
- FY 2024
- —
Marża netto
-5,03%
—
-5,03%
—
- FY 2024
- —
Marża amortyzacji
1,5%
—
1,5%
—
- FY 2024
- —
Gotówka
0,42
—
0,42
—
- FY 2024
- —
Zadłużenie ogółem
6,76
—
6,76
—
- FY 2024
- —
Dług netto
11,12
—
11,12
—
- FY 2024
- —
Kapitał własny
13,65
—
13,65
—
- FY 2024
- —
Aktywa ogółem
53,21
—
53,21
—
- FY 2024
- —
Kapitał obrotowy
7,95
—
7,95
—
- FY 2024
- —
Aktywa obrotowe
38,48
—
38,48
—
- FY 2024
- —
Zobowiązania krótkoterminowe
27,69
—
27,69
—
- FY 2024
- —
Zobowiązania długoterminowe
8,86
—
8,86
—
- FY 2024
- —
Zapasy
28,37
—
28,37
—
- FY 2024
- —
Należności z tytułu dostaw i usług
7,36
—
7,36
—
- FY 2024
- —
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług
19,93
—
19,93
—
- FY 2024
- —
Przepływy operacyjne (CFO)
-2,48
—
-2,48
—
- FY 2024
- —
Nakłady inwestycyjne (CapEx)
0,16
—
0,16
—
- FY 2024
- —
Wolne przepływy pieniężne (FCF)
-2,5
—
-2,5
—
- FY 2024
- —
ROE
-40,25%
—
-40,25%
—
- FY 2024
- —
ROA
-6,09%
—
-6,09%
—
- FY 2024
- —
ROIC
-12,12%
—
-12,12%
—
- FY 2024
- —
ROCE
-10,82%
—
-10,82%
—
- FY 2024
- —
Wskaźnik płynności bieżącej
1,22x
—
1,22x
—
- FY 2024
- —
Wskaźnik płynności szybkiej
0,57x
—
0,57x
—
- FY 2024
- —
Wskaźnik płynności gotówkowej
0,02x
—
0,02x
—
- FY 2024
- —
Pokrycie odsetek
-3,98x
—
-3,98x
—
- FY 2024
- —
Dług netto / EBITDA
-5,56x
—
-5,56x
—
- FY 2024
- —
Dług / kapitał własny
1,21x
—
1,21x
—
- FY 2024
- —
Dług / aktywa
0,18x
—
0,18x
—
- FY 2024
- —
Dług netto / kapitał własny
1,14x
—
1,14x
—
- FY 2024
- —
Wzrost przychodów r/r
6,53%
—
6,53%
—
- FY 2024
- —
Wzrost EBITDA r/r
-186,96%
—
-186,96%
—
- FY 2024
- —
Wzrost EBIT r/r
-339,34%
—
-339,34%
—
- FY 2024
- —
Wzrost zysku netto r/r
-253,19%
—
-253,19%
—
- FY 2024
- —
Zmiana marży EBITDA r/r
-5,65 p.p.
—
-5,65 p.p.
—
- FY 2024
- —
Zmiana marży EBIT r/r
-5,79 p.p.
—
-5,79 p.p.
—
- FY 2024
- —
Zmiana marży netto r/r
-8,53 p.p.
—
-8,53 p.p.
—
- FY 2024
- —