SKA
Fabryka Farb i Lakierów "Śnieżka"
Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie · semiannual · publ. 23 września 2026
Raport H1 2026
Dojrzały, ugruntowany producent farb i chemii budowlanej (marka Śnieżka) na trzech głównych rynkach: Polska (72,9% przychodów), Węgry (14,0%), Ukraina (8,9%)
Wydźwięk
●●●●●●
SKA
Raport H1 2026
Przychody
380,34 mln PLN
— r/r
Zysk netto
35,75 mln PLN
— r/r
EBITDA
67,83 mln PLN
— r/r
Marża brutto
52,45%
— r/r
Podsumowanie
Teza inwestycyjna
- Przychody skonsolidowane płaskie r/r (+0,0%), ale zysk netto +14,3% dzięki poprawie marży brutto (+2,6 p.p.) — wzrost zysku pochodzi z marży, nie ze skali
- OCF runął z +26,8 mln PLN do -10,8 mln PLN — przyrost zapasów (+41,6 mln PLN) ponad dwukrotnie wyższy niż rok wcześniej, główny driver rozjazdu zysk/gotówka
- Dług bankowy +62,5% r/r (do 226,7 mln PLN), sfinansował częściowo budowę zapasów i rekordową dywidendę (5,15 PLN/akcję, +71,7% r/r, polityka ~50% zysku)
- Segment Ukraina: realny spadek popytu -6,1% w walucie lokalnej, Zarząd ostrzega przed ekstrapolacją wyników H1 na cały rok z uwagi na niepewność geopolityczną i sezonowość
Przeczytaj pełną analizę
Dane finansowe są dostępne dla wszystkich. Pełna analiza — ocena zarządu, komentarz, ryzyka i pełna narracja — jest dostępna po założeniu konta lub zalogowaniu.
Finanse
BETA
SKA · H1 2026
| Metryka | H1 2026 | H1 2025 | Δ r/r | YTD 2026 | Δ r/r | Rodzaj wartości | Segment | Pewn. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Przychody | 215,58 | — | — | 380,34 | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk brutto ze sprzedaży | 199,53 | — | — | 199,53 | — | raportowana | — | 1,00 |
| EBITDA | 67,83 | — | — | 67,83 | — | raportowana | — | 1,00 |
| EBIT | 47,85 | — | — | 47,85 | — | raportowana | — | 1,00 |
| EBT | 43,61 | — | — | 43,61 | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk netto | 35,75 | — | — | 35,75 | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk na akcję (podstawowy) (PLN) | 2,73 | — | — | 2,73 | — | raportowana | — | 1,00 |
| Amortyzacja | 19,98 | — | — | 19,98 | — | raportowana | — | 1,00 |
| Koszty odsetkowe | 4,88 | — | — | 4,88 | — | raportowana | — | 0,85 |
| Podatek dochodowy | 7,86 | — | — | 7,86 | — | raportowana | — | 1,00 |
| Marża brutto | 52,45% | — | — | 52,45% | — | raportowana | — | 1,00 |
| Marża EBITDA | 17,83% | — | — | 17,83% | — | raportowana | — | 1,00 |
| Marża EBIT | 12,58% | — | — | 12,58% | — | raportowana | — | 1,00 |
| Marża EBT | 11,47% | — | — | 11,47% | — | raportowana | — | 1,00 |
| Marża netto | 9,4% | — | — | 9,4% | — | raportowana | — | 1,00 |
| Marża amortyzacji | 5,25% | — | — | 5,25% | — | raportowana | — | 1,00 |
| Gotówka | 9,8 | — | — | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zadłużenie ogółem | 236,79 | — | — | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Dług netto | 226,98 | — | — | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Kapitał własny | 405,46 | — | — | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Aktywa ogółem | 805,41 | — | — | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Kapitał obrotowy | 110,54 | — | — | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Aktywa obrotowe | 274,78 | — | — | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zobowiązania krótkoterminowe | 164,23 | — | — | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zobowiązania długoterminowe | 235,72 | — | — | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zapasy | 132,44 | — | — | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Należności z tytułu dostaw i usług | 128,7 | — | — | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Zobowiązania z tytułu dostaw i usług | 78,33 | — | — | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wartość firmy | 53,19 | — | — | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Kapitał własny (materialny) | 352,26 | — | — | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Przepływy operacyjne (CFO) | -10,83 | — | — | -10,83 | — | raportowana | — | 1,00 |
| Nakłady inwestycyjne (CapEx) | 10,9 | — | — | 10,9 | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wolne przepływy pieniężne (FCF) | -21,73 | — | — | -21,73 | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Konwersja FCF | -32,03% | — | — | -32,03% | — | raportowana | — | 0,85 |
| Konwersja CFO | -15,96% | — | — | -15,96% | — | raportowana | — | 0,90 |
| Wypłacone dywidendy | 68,47 | — | — | 68,47 | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wskaźnik płynności bieżącej | 1,67x | — | — | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wskaźnik płynności szybkiej | 0,87x | — | — | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wskaźnik płynności gotówkowej | 0,06x | — | — | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Pokrycie odsetek | 9,8x | — | — | — | — | raportowana | — | 0,85 |
| Dług / kapitał własny | 0,58x | — | — | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Dług / aktywa | 0,29x | — | — | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Dług netto / kapitał własny | 0,56x | — | — | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Wzrost przychodów r/r | 0% | — | — | 0% | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wzrost EBITDA r/r | 2,03% | — | — | 2,03% | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wzrost EBIT r/r | 1,05% | — | — | 1,05% | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wzrost zysku netto r/r | 14,31% | — | — | 14,31% | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wzrost EPS r/r | 14,71% | — | — | 14,71% | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zmiana marży brutto r/r | 2,59 p.p. | — | — | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zmiana marży EBITDA r/r | 0,35 p.p. | — | — | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zmiana marży EBIT r/r | 0,13 p.p. | — | — | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zmiana marży netto r/r | 1,18 p.p. | — | — | — | — | raportowana | — | 1,00 |
H1 2026 · Δ r/r
Przychody
215,58
—
215,58
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 380,34
- Δ r/r
- —
Zysk brutto ze sprzedaży
199,53
—
199,53
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 199,53
- Δ r/r
- —
EBITDA
67,83
—
67,83
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 67,83
- Δ r/r
- —
EBIT
47,85
—
47,85
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 47,85
- Δ r/r
- —
EBT
43,61
—
43,61
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 43,61
- Δ r/r
- —
Zysk netto
35,75
—
35,75
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 35,75
- Δ r/r
- —
Zysk na akcję (podstawowy)
(PLN)
2,73
—
2,73
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 2,73
- Δ r/r
- —
Amortyzacja
19,98
—
19,98
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 19,98
- Δ r/r
- —
Koszty odsetkowe
4,88
—
4,88
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 4,88
- Δ r/r
- —
Podatek dochodowy
7,86
—
7,86
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 7,86
- Δ r/r
- —
Marża brutto
52,45%
—
52,45%
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 52,45%
- Δ r/r
- —
Marża EBITDA
17,83%
—
17,83%
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 17,83%
- Δ r/r
- —
Marża EBIT
12,58%
—
12,58%
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 12,58%
- Δ r/r
- —
Marża EBT
11,47%
—
11,47%
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 11,47%
- Δ r/r
- —
Marża netto
9,4%
—
9,4%
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 9,4%
- Δ r/r
- —
Marża amortyzacji
5,25%
—
5,25%
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 5,25%
- Δ r/r
- —
Gotówka
9,8
—
9,8
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Zadłużenie ogółem
236,79
—
236,79
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Dług netto
226,98
—
226,98
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Kapitał własny
405,46
—
405,46
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Aktywa ogółem
805,41
—
805,41
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Kapitał obrotowy
110,54
—
110,54
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Aktywa obrotowe
274,78
—
274,78
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Zobowiązania krótkoterminowe
164,23
—
164,23
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Zobowiązania długoterminowe
235,72
—
235,72
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Zapasy
132,44
—
132,44
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Należności z tytułu dostaw i usług
128,7
—
128,7
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług
78,33
—
78,33
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Wartość firmy
53,19
—
53,19
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Kapitał własny (materialny)
352,26
—
352,26
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Przepływy operacyjne (CFO)
-10,83
—
-10,83
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- -10,83
- Δ r/r
- —
Nakłady inwestycyjne (CapEx)
10,9
—
10,9
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 10,9
- Δ r/r
- —
Wolne przepływy pieniężne (FCF)
-21,73
—
-21,73
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- -21,73
- Δ r/r
- —
Konwersja FCF
-32,03%
—
-32,03%
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- -32,03%
- Δ r/r
- —
Konwersja CFO
-15,96%
—
-15,96%
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- -15,96%
- Δ r/r
- —
Wypłacone dywidendy
68,47
—
68,47
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 68,47
- Δ r/r
- —
Wskaźnik płynności bieżącej
1,67x
—
1,67x
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Wskaźnik płynności szybkiej
0,87x
—
0,87x
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Wskaźnik płynności gotówkowej
0,06x
—
0,06x
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Pokrycie odsetek
9,8x
—
9,8x
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Dług / kapitał własny
0,58x
—
0,58x
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Dług / aktywa
0,29x
—
0,29x
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Dług netto / kapitał własny
0,56x
—
0,56x
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Wzrost przychodów r/r
0%
—
0%
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 0%
- Δ r/r
- —
Wzrost EBITDA r/r
2,03%
—
2,03%
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 2,03%
- Δ r/r
- —
Wzrost EBIT r/r
1,05%
—
1,05%
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 1,05%
- Δ r/r
- —
Wzrost zysku netto r/r
14,31%
—
14,31%
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 14,31%
- Δ r/r
- —
Wzrost EPS r/r
14,71%
—
14,71%
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 14,71%
- Δ r/r
- —
Zmiana marży brutto r/r
2,59 p.p.
—
2,59 p.p.
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Zmiana marży EBITDA r/r
0,35 p.p.
—
0,35 p.p.
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Zmiana marży EBIT r/r
0,13 p.p.
—
0,13 p.p.
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Zmiana marży netto r/r
1,18 p.p.
—
1,18 p.p.
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —