Analyses

Skonsolidowane przychody rosną (+13% r/r), ale wzrost pochodzi niemal wyłącznie od podmiotów zależnych, nie od podstawowego biznesu Emitenta (przychody jednostkowe -44% r/r)

Spółka nie generuje przychodów operacyjnych — cały wynik pochodzi z przychodów finansowych związanych z portfelem inwestycyjnym (zysk z rozchodu i aktualizacji wyceny aktywów finansowych)

Cały ciężar przyszłości spółki spoczywa na jeszcze niewydanej grze „30 Days On Ship”, do której prawa majątkowe należą do PlayWay S.A., a nie do Emitenta

Przychody CStore S.A. wzrosły o 47,4% r/r do 2,14 mln zł — trzeci z rzędu kwartał dynamicznego wzrostu skali działalności platformy SaaS B2B, zgodnie z narracją listu prezesa.

Przychody Grupy wzrosły o 3,0% r/r do 368,2 mln zł, ale poprawa rentowności operacyjnej (EBIT +40,7% r/r, marża EBIT 3,32% wobec 2,43%) była wyraźnie mocniejsza niż wzrost sprzedaży — sygnał dźwigni operacyjnej i lepszej kontroli kosztów.

Przychody rosną szeroko (+40,6% rdr) we wszystkich trzech liniach — licencje, wdrożenia, serwis — nie jest to wzrost skoncentrowany w jednym segmencie.

Przychody rosną dwucyfrowo (+23,2% rdr), ale wzrost napędza głównie niskomarżowa odsprzedaż licencji (+141,6% rdr), nie usługi własne (+4,6% rdr).

Aztec International to producent i dystrybutor złączy/akcesoriów metalowych (śruby, okucia) notowany na NewConnect, w pełni konsolidujący spółkę zależną w Wielkiej Brytanii (Aztec (U.K.) Limited).

Przychody rosną 32,6% r/r, ale baza porównawcza (I kw. 2025) była najsłabszym kwartałem od 12 lat z powodu zawieszenia spedycji międzynarodowej — realny postęp trzeba oceniać ostrożniej niż sugeruje sama dynamika procentowa.

Integrator sieciowy oparty na partnerstwie z Cisco (uzupełniająco F5), obsługujący głównie sektor finansowy, publiczny i energetyczny — rosnący dwucyfrowo na przychodach i wielocyfrowo na zysku netto.

Bardzo mała spółka NC z rynku gier wideo — przychody kwartalne rzędu 124 tys. zł, poniżej progu istotności dla większości inwestorów instytucjonalnych.

Foothills to obecnie spółka bez działalności operacyjnej (cash shell) na NewConnect, po zerwanej w styczniu 2026 r. próbie przejęcia Brokreacja/Bromarket.

Rekordowy przychód Q1 (+15,9% r/r) napędzany ekspansją na rynku DACH i rozwojem kategorii opakowań Fixbox.

Pierwszy kwartał z dodatnim wynikiem operacyjnym i netto po dwóch słabszych latach, wygenerowany w całości ze sprzedaży własnych tytułów, bez wsparcia dotacyjnego.

Spółka od 2021 r. nie prowadzi żadnej działalności operacyjnej po zbyciu udziałów w Alda Poland Sp. z o.o.

Advertigo S.A. nie prowadzi żadnej działalności operacyjnej — I kwartał 2026 to kolejny kwartał czystej stagnacji, z zerowymi przychodami i kosztami ograniczonymi do administracyjnego minimum.

Proguns Group przechodzi w I kw. 2026 fundamentalną transformację z sieci sklepów z bronią palną w wehikuł przemysłowy sektora obronnego, kontrolowany przez Niewiadów Polska Grupa Militarna S.A. (57,61% głosów).

Nestmedic zakończyło w I kw. 2026 kluczowy kamień milowy - rekrutację i realizację badań klinicznych PregnaOne w USA, dwa miesiące przed harmonogramem, otwierając drogę do złożenia wniosku 510(k) do FDA

Emitent to obecnie jednoosobowy wehikuł doradczo-inwestycyjny po zbyciu w 2025 r. całej struktury grupowej – nie porównuj jego wyników z historycznymi danymi skonsolidowanymi

genXone to spółka biotechnologiczna z NewConnect działająca w sekwencjonowaniu nanoporowym i diagnostyce molekularnej — mała skala przychodów (491 tys. zł w I kw. 2026), ale wyraźnie poprawiająca się dynamika.

REMOR SOLAR POLSKA to niewielki gracz NewConnect działający w segmencie farm fotowoltaicznych (EPC/montaż), z przychodami silnie skoncentrowanymi sezonowo — I kwartał tradycyjnie najsłabszy.

Przychody wzrosły o 32,8% r/r do 11 872 mln zł, a skorygowana EBITDA aż o 158% r/r do 4 709 mln zł (marża 39,7%) — głównie efekt rekordowych cen miedzi i srebra, wsparty spadkiem jednostkowego kosztu gotówkowego C1 z 3,15 do 1,91 USD/funt.

Przychody Grupy wzrosły o 71% r/r do 36,1 mln zł, głównie dzięki segmentowi usług projektowych i generalnego wykonawstwa, ale strata operacyjna (-57 tys. zł) wciąż nie pozwala mówić o trwałej poprawie rentowności.

Spółka wchodzi w drugi rok planu naprawczego po stracie -4,5 mln PLN w 2025 roku; I kwartał 2026 pokazuje, że poprawa jeszcze się nie zmaterializowała — realna sprzedaż spadła 23% r/r, a EBITDA zjechała do praktycznie zera.