Analizy

Grupa zakończyła w kwietniu 2025 r. formalne postępowanie restrukturyzacyjne (układ z wierzycielami zatwierdzony prawomocnie przez sąd), z konwersją części długu na akcje serii E i redukcją kluczowego zobowiązania wobec FIZAN do 9,28 mln zł.

Spółka jest w stanie znaczącej niepewności co do kontynuacji działalności — potwierdzonej wprost przez biegłego rewidenta — po utracie największego w historii kontraktu wydawniczego.

LESS S.A. spędziła cały 2025 r. jako spółka bez działalności operacyjnej i bez grupy kapitałowej (po fuzji z LESS BIKE i COUNT ME zarejestrowanej w grudniu 2024) — przychody ze sprzedaży wynoszą zero.

Przychody Grupy wzrosły o 16,7% r/r do 137,9 mln zł, napędzane wzrostem portfela wierzytelności NPL (+25,0% r/r do 345,9 mln zł) po zakupach nowych pakietów za 68,7 mln zł.

Przychody wzrosły o 42,6% r/r do 100,2 mln zł, a Spółka wróciła do zysku netto (3,07 mln zł) po stracie 10,3 mln zł w 2024 r.

Spółka bez przychodów ze sprzedaży — wynik zależy wyłącznie od wyceny portfela inwestycyjnego oraz jednorazowych zdarzeń prawnych i finansowych.

LC S.A. (dawniej AMPLI S.A.) domknęła w IX.2025 r. formalnie 11-letni proces upadłości z układem — czysta karta prawna otwiera (ale nie gwarantuje) dostęp do finansowania bankowego.

Green Lanes zakończyła w I kw. 2026 budowę pierwszej na świecie instalacji do produkcji materiału STRUMBER® (substytut drewna z łodyg konopi/lnu) i wchodzi w fazę rozruchu produkcyjnego — to moment przejścia z fazy inwestycyjnej do operacyjnej.

Green Lanes zakończyła w I kw. 2026 budowę pierwszej na świecie instalacji do produkcji materiału STRUMBER® (substytut drewna z łodyg konopi/lnu) i wchodzi w fazę rozruchu produkcyjnego — to moment przejścia z fazy inwestycyjnej do operacyjnej.

Regulowany, skoncentrowany właścicielsko monopol wodno-kanalizacyjny (Gmina Bielsko-Biała 51,1%, Veolia CEE 33,3%) z bardzo silnym bilansem (kapitał własny ~73% sumy aktywów) i wysoką gotówką (50,1 mln zł)

V-MAX prawie podwoił przychody w 2025 roku (+93,7% r/r) dzięki realnej rozbudowie mocy produkcyjnych i oferty (nowe formy, maszyny, rynki eksportowe), a nie efektom jednorazowym czy akwizycjom.

Carpathia Capital to mały, notowany na NewConnect i AeRO wehikuł VC/PE kontrolowany przez INC S.A. (29,85% kapitału, 43,34% głosów), inwestujący w spółki wczesnego etapu z Europy Środkowo-Wschodniej.

Spółka to w praktyce holding aktywów uśpionych (grunty, nieczynny hotel, martwa spółka transportowa) plus jeden mały, działający segment najmu nieruchomości komercyjnej w Toruniu.

Wzrost zysku netto o 23,8% r/r do 67,9 mln USD napędzany głównie wyższymi cenami realizacji kukurydzy i słonecznika, nie wzrostem wolumenu.

Capitea to grupa windykacyjna w trakcie realizacji układu z wierzycielami (ok. 1,3 mld zł zobowiązań objętych układem, 8-letni okres spłat); wynik księgowy jest wtórny wobec zdolności do wypłaty rat układowych.

Atlantis SE to mała spółka pożyczkowa/holdingowa z aktywami 850 tys. EUR, praktycznie w całości w krótkoterminowych aktywach finansowych (839 tys. EUR).

Po sprzedaży nieruchomości w poprzednim roku spółka nie generuje przychodów (0 vs 2 530 tys. EUR).

Spółka jest de facto skorupą holdingową: aktywa skurczyły się z 3,9 mln EUR do 0,4 mln EUR w ciągu dziewięciu miesięcy.

Spółka jest de facto skorupą holdingową: aktywa skurczyły się z 3,9 mln EUR do 0,4 mln EUR w ciągu dziewięciu miesięcy.

Zysk operacyjny (EBIT) dodatni (3,52 mln zł) i rosnąca marża brutto na sprzedaży dzięki przejściu na model franczyzowy (97,1% sieci), ale koszty finansowe (8,92 mln zł) ponad dwukrotnie przewyższają EBIT.

Przychody Grupy wzrosły o 36% r/r do 282,5 mln PLN, a Grupa wróciła do dodatniego zysku netto (3,4 mln PLN wobec straty 15,7 mln PLN w 2024 r.), głównie dzięki rozszerzonemu kontraktowi na dostawy insuliny do Malezji (103,2 mln PLN, ~36,5% przychodów).

Przychody Grupy wzrosły o 36% r/r do 282,5 mln PLN, a Grupa wróciła do dodatniego zysku netto (3,4 mln PLN wobec straty 15,7 mln PLN w 2024 r.), głównie dzięki rozszerzonemu kontraktowi na dostawy insuliny do Malezji (103,2 mln PLN, ~36,5% przychodów).

Prochem S.A. odnotował w 2025 r. jednostkową stratę netto -5,85 mln zł, wyraźnie mniejszą niż -28,45 mln zł rok wcześniej, ale przychody 64,3 mln zł nadal nie pokrywają kosztów działalności operacyjnej.

Na poziomie jednostkowym BBI Development S.A. to holding finansowy grupy deweloperskiej — cały zysk netto (720 tys. zł) pochodzi z przychodów finansowych (odsetki od pożyczek do spółek celowych), przy ujemnym wyniku operacyjnym (-1 088 tys. zł), który pogłębił się r/r.