Analizy

Przychody +51,1% r/r i zysk netto +54,9% r/r w 1H2026, napędzane głównie sprzedażą backkatalogu na PC/Steam oraz solidnym wzrostem na konsolach.

Przychody +33,4% r/r i zysk netto +449% r/r w 1H2026, przy poprawie rentowności we wszystkich 7 segmentach operacyjnych jednocześnie.

Hurtowy dystrybutor sprzętu wędkarskiego na NewConnect, silnie sezonowy (szczyt sprzedaży wiosna-lato), kontrolowany przez trzech członków zarządu (łącznie ok. 54% akcji).

Grupa działa w niszy oświetlenia przemysłowego/biurowego z ugruntowaną marką, ale wynikami silnie zależnymi od sezonu (I półrocze historycznie najsłabsze) i kursu EUR/PLN, gdyż ok. 40% przychodów pochodzi z eksportu.

TESGAS wchodzi w II połowę 2026 roku z bilansem, który wciąż jest mocny (gotówka netto, niskie zadłużenie), ale z modelem operacyjnym w głębokim kryzysie zamówień — przychody Grupy spadły o 10,3% r/r, a strata netto przypadająca akcjonariuszom jednostki dominującej pogłębiła się do 6.068 tys. zł.

Rekordowe I półrocze 2026: przychody +152% r/r i zysk netto +84% r/r, napędzone 116-procentowym wzrostem liczby przekazanych mieszkań (2 572 wobec 1 193).

1H 2026 to najprawdopodobniej dołek cyklu kontraktacyjnego: przychody i EBIT spadły dwucyfrowo, ale marża brutto wzrosła (9,4% z 7,9%), a jakość portfela w segmencie infrastrukturalnym wyraźnie się poprawiła.

Przychody Grupy rosną (+3,9% r/r do 412,5 mln PLN) dzięki wzrostom we wszystkich trzech głównych segmentach, ale wzrost ten okupiony jest wyraźną erozją marż.

Grupa Kompap zanotowała w I półroczu 2026 spadek przychodów o 5,45% r/r (45,5 mln zł) i odwrócenie wyniku operacyjnego z zysku (504 tys. zł) w stratę (-107 tys. zł) — cała działalność core (poligrafia) osłabła r/r, nie tylko na poziomie marż, ale też skali.

Rekordowe I półrocze 2026: przychody +95% r/r (760,2 mln zł), zysk netto +183% r/r (162,2 mln zł) dzięki wysokiej rentowności przekazanych projektów i jednorazowej sprzedaży gruntu za 44,6 mln zł.

Przychody praktycznie płaskie (+0,5% r/r), ale marża brutto (+3,7 pp) i EBITDA (+18%) rosną wyraźnie dzięki jednemu segmentowi — spunlace, który odpowiada za ok. 90% przychodów i całą poprawę wyniku.

Grupa Relpol wyszła z ujemnej rentowności operacyjnej I półrocza 2025 r. na dodatnią w I półroczu 2026 r. dzięki optymalizacji zatrudnienia (-84 etaty r/r) i kosztów produkcji, przy wzroście przychodów o 4,8%.

Headline pokazuje przejście z zysku na stratę r/r, ale to w całości efekt jednorazowego zysku 11,64 mln zł z utraty kontroli nad spółką zależną w I półroczu 2025 — operacyjnie grupa się poprawiła.

Przychody i zyski spadły r/r (-8% przychody, -11% zysk netto), głównie z powodu 18,7% spadku sprzedaży w Europie.

Operacyjna poprawa jest realna: EBITDA z -78,8 mln zł do +610,3 mln zł r/r, marża brutto ze sprzedaży wzrosła z 5,5% do 14,8%.

Operacyjny zwrot jest realny: skonsolidowana EBITDA odwróciła się z -24,9 mln zł do +128,9 mln zł, głównie dzięki redukcji kosztów zużycia materiałów i energii (-9,3% r/r), silniejszej niż spadek przychodów (-4,3%).

Operacyjnie Grupa odbija: EBITDA wzrosła o 121,7% r/r do 59,8 mln zł, głównie dzięki Segmentowi Nawozy (EBITDA +62,7 mln zł, marża 5,3%).

Zysk netto Grupy (1,3 mln zł) to w całości efekt jednorazowego odwrócenia odpisu na obligacje spółki w likwidacji (Octava Development) — bez tej pozycji wynik byłby ujemny.

Skonsolidowana EBITDA spadła o 18,7% r/r (2.752,2 mln zł vs 3.386,8 mln zł), a zysk netto przypadający akcjonariuszom o 22,2% (1.497,1 mln zł vs 1.925,4 mln zł) - spadek jest realny, ale nierównomiernie rozłożony między segmentami.

Przychody wzrosły o 50% r/r, a marża EBIT poprawiła się o blisko 5 p.p. dzięki przesunięciu miksu sprzedaży w stronę produkcji wiązek elektrycznych dla klientów technologicznych.

Zysk netto Grupy spadł r/r z 264,7 mln zł do 5,1 mln zł (-98%), ale ~90% tego spadku to efekt bazy: w I kw. 2025 r. Spółka otrzymała jednorazowe odszkodowanie 144,85 mln zł za szkodę górniczą (wylew wód podziemnych).

Przychody Polwax rosną skokowo (+53,9% r/r do 35,2 mln zł), zarówno w kraju (+48,1%), jak i w eksporcie (+70,6%), a dyscyplina kosztowa wyraźnie się poprawia (koszty sprzedaży+zarządu spadły z 41,3% do 25,7% przychodów).

Diagnostyka to lider polskiego rynku diagnostyki laboratoryjnej i obrazowej, rosnący dwucyfrowo (przychody +14,8% r/r do 1,35 mld zł w I półroczu 2026 r.), napędzany głównie wzrostem cen (+11,9% r/r).

Przychody Grupy rosną o 25,5% r/r (634,0 mln zł), ale wzrost pochodzi niemal wyłącznie z dwóch segmentów kontraktowych (MZP: realizacje przemysłowe + budownictwo ogólne), napędzanych eksportem do Niderlandów i Niemiec.