Raport FY 2025
Przychody wzrosły ledwie o 3,2% r/r, ale zysk netto o 41%, a EBIT o 44% — efekt zmiany miksu kosztowego (więcej prac własnych, mniej podwykonawstwa) i poprawy marż (EBITDA margin +3,6 p.p. do 14,7%).
Wydźwięk
Pozytywny
Brak zmiany prognoz
EBX
Raport FY 2025
Przychody
47,63 mln PLN
— r/r
Zysk netto
4,32 mln PLN
— r/r
EBITDA
5,32 mln PLN
— r/r
Dług netto / EBITDA
-0,07x
— r/r
Podsumowanie
Teza inwestycyjna
- Kluczowy sygnał ostrzegawczy: OCF spadł o 24% r/r, a FCF o 74%, mimo wyższego zysku — napędza to gwałtowny wzrost należności handlowych (+265% r/r, DSO ~158 dni).
- Bardzo bogaty portfel nowo podpisanych kontraktów w 2025 roku z PGE Dystrybucja, TAURON Dystrybucja i ENEA Operator — łącznie ponad 70 mln zł wartości brutto, czyli więcej niż roczny przychód spółki.
- Struktura akcjonariatu jest silnie skoncentrowana: Fundacja Rodzinna Ad Bonum Familiae kontroluje 63,49% akcji i 69,46% głosów (akcje uprzywilejowane), z powiązaniami rodzinnymi w zarządzie i radzie nadzorczej.
- Opinia biegłego rewidenta bez zastrzeżeń, brak zagrożenia kontynuacji działalności, ale audytor wskazał podatek dochodowy i wycenę należności jako kluczowe sprawy badania — spójnie z obserwowanym wzrostem należności i podwyższoną efektywną stopą podatkową.
Przeczytaj pełną analizę
Dane finansowe są dostępne dla wszystkich. Pełna analiza — ocena zarządu, komentarz, ryzyka i pełna narracja — jest dostępna po założeniu konta lub zalogowaniu.
Finanse
BETA
EBX · FY 2025
| Metryka | FY 2025 | FY 2024 | Δ r/r | Rodzaj wartości | Segment | Pewn. |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Przychody | 47,63 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| EBITDA | 5,32 | — | — | wyliczona | — | 0,95 |
| EBIT | 5,99 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| EBT | 5,94 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk netto | 4,32 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk na akcję (podstawowy) (PLN) | 0,1 | — | — | wyliczona | — | 0,60 |
| Amortyzacja | 1,25 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Koszty odsetkowe | 0,41 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Podatek dochodowy | 1,62 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Liczba akcji (podstawowa) (mln units) | 44,13 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Marża EBITDA | 11,17% | — | — | wyliczona | — | 0,95 |
| Marża EBIT | 8,73% | — | — | wyliczona | — | 0,95 |
| Marża EBT | 12,08% | — | — | wyliczona | — | 0,95 |
| Marża netto | 6,42% | — | — | wyliczona | — | 0,95 |
| Marża amortyzacji | 2,54% | — | — | wyliczona | — | 0,95 |
| Gotówka | 4,63 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zadłużenie ogółem | 4,12 | — | — | wyliczona | — | 0,95 |
| Dług netto | -0,51 | — | — | wyliczona | — | 0,95 |
| Kapitał własny | 21,33 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Aktywa ogółem | 40,37 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Kapitał obrotowy | 18,18 | — | — | wyliczona | — | 0,95 |
| Aktywa obrotowe | 33,14 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zobowiązania krótkoterminowe | 14,96 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zobowiązania długoterminowe | 4,08 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zapasy | 4,02 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Należności z tytułu dostaw i usług | 21,22 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zobowiązania z tytułu dostaw i usług | 8,08 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Przepływy operacyjne (CFO) | 6,65 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Nakłady inwestycyjne (CapEx) | 4,64 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wolne przepływy pieniężne (FCF) | 7,84 | — | — | wyliczona | — | 0,95 |
| Konwersja FCF | 27,85% | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Konwersja CFO | 91,9% | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Wypłacone dywidendy | 1,32 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| ROE | 21,77% | — | — | wyliczona | — | 0,85 |
| ROA | 13,14% | — | — | wyliczona | — | 0,85 |
| ROIC | 20,93% | — | — | wyliczona | — | 0,70 |
| ROCE | 23,56% | — | — | wyliczona | — | 0,85 |
| Wskaźnik płynności bieżącej | 2,21x | — | — | wyliczona | — | 0,95 |
| Wskaźnik płynności szybkiej | 1,95x | — | — | wyliczona | — | 0,95 |
| Wskaźnik płynności gotówkowej | 0,31x | — | — | wyliczona | — | 0,95 |
| Pokrycie odsetek | 14,68x | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Dług netto / EBITDA | -0,07x | — | — | wyliczona | — | 0,85 |
| Dług / kapitał własny | 0,19x | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Dług / aktywa | 0,1x | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Dług netto / kapitał własny | -0,02x | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Wzrost przychodów r/r | 3,2% | — | — | wyliczona | — | 0,95 |
| Wzrost EBITDA r/r | 36,03% | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Wzrost EBIT r/r | 43,94% | — | — | wyliczona | — | 0,95 |
| Wzrost zysku netto r/r | 41,19% | — | — | wyliczona | — | 0,95 |
| Wzrost EPS r/r | 41,19% | — | — | wyliczona | — | 0,50 |
| Wzrost FCF r/r | -74,3% | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Zmiana marży EBITDA r/r | 3,55 p.p. | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Zmiana marży EBIT r/r | 3,45 p.p. | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Zmiana marży netto r/r | 2,36 p.p. | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
FY 2025 · Δ r/r
Przychody
47,63
—
47,63
—
- FY 2024
- —
EBITDA
5,32
—
5,32
—
- FY 2024
- —
EBIT
5,99
—
5,99
—
- FY 2024
- —
EBT
5,94
—
5,94
—
- FY 2024
- —
Zysk netto
4,32
—
4,32
—
- FY 2024
- —
Zysk na akcję (podstawowy)
(PLN)
0,1
—
0,1
—
- FY 2024
- —
Amortyzacja
1,25
—
1,25
—
- FY 2024
- —
Koszty odsetkowe
0,41
—
0,41
—
- FY 2024
- —
Podatek dochodowy
1,62
—
1,62
—
- FY 2024
- —
Liczba akcji (podstawowa)
(mln units)
44,13
—
44,13
—
- FY 2024
- —
Marża EBITDA
11,17%
—
11,17%
—
- FY 2024
- —
Marża EBIT
8,73%
—
8,73%
—
- FY 2024
- —
Marża EBT
12,08%
—
12,08%
—
- FY 2024
- —
Marża netto
6,42%
—
6,42%
—
- FY 2024
- —
Marża amortyzacji
2,54%
—
2,54%
—
- FY 2024
- —
Gotówka
4,63
—
4,63
—
- FY 2024
- —
Zadłużenie ogółem
4,12
—
4,12
—
- FY 2024
- —
Dług netto
-0,51
—
-0,51
—
- FY 2024
- —
Kapitał własny
21,33
—
21,33
—
- FY 2024
- —
Aktywa ogółem
40,37
—
40,37
—
- FY 2024
- —
Kapitał obrotowy
18,18
—
18,18
—
- FY 2024
- —
Aktywa obrotowe
33,14
—
33,14
—
- FY 2024
- —
Zobowiązania krótkoterminowe
14,96
—
14,96
—
- FY 2024
- —
Zobowiązania długoterminowe
4,08
—
4,08
—
- FY 2024
- —
Zapasy
4,02
—
4,02
—
- FY 2024
- —
Należności z tytułu dostaw i usług
21,22
—
21,22
—
- FY 2024
- —
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług
8,08
—
8,08
—
- FY 2024
- —
Przepływy operacyjne (CFO)
6,65
—
6,65
—
- FY 2024
- —
Nakłady inwestycyjne (CapEx)
4,64
—
4,64
—
- FY 2024
- —
Wolne przepływy pieniężne (FCF)
7,84
—
7,84
—
- FY 2024
- —
Konwersja FCF
27,85%
—
27,85%
—
- FY 2024
- —
Konwersja CFO
91,9%
—
91,9%
—
- FY 2024
- —
Wypłacone dywidendy
1,32
—
1,32
—
- FY 2024
- —
ROE
21,77%
—
21,77%
—
- FY 2024
- —
ROA
13,14%
—
13,14%
—
- FY 2024
- —
ROIC
20,93%
—
20,93%
—
- FY 2024
- —
ROCE
23,56%
—
23,56%
—
- FY 2024
- —
Wskaźnik płynności bieżącej
2,21x
—
2,21x
—
- FY 2024
- —
Wskaźnik płynności szybkiej
1,95x
—
1,95x
—
- FY 2024
- —
Wskaźnik płynności gotówkowej
0,31x
—
0,31x
—
- FY 2024
- —
Pokrycie odsetek
14,68x
—
14,68x
—
- FY 2024
- —
Dług netto / EBITDA
-0,07x
—
-0,07x
—
- FY 2024
- —
Dług / kapitał własny
0,19x
—
0,19x
—
- FY 2024
- —
Dług / aktywa
0,1x
—
0,1x
—
- FY 2024
- —
Dług netto / kapitał własny
-0,02x
—
-0,02x
—
- FY 2024
- —
Wzrost przychodów r/r
3,2%
—
3,2%
—
- FY 2024
- —
Wzrost EBITDA r/r
36,03%
—
36,03%
—
- FY 2024
- —
Wzrost EBIT r/r
43,94%
—
43,94%
—
- FY 2024
- —
Wzrost zysku netto r/r
41,19%
—
41,19%
—
- FY 2024
- —
Wzrost EPS r/r
41,19%
—
41,19%
—
- FY 2024
- —
Wzrost FCF r/r
-74,3%
—
-74,3%
—
- FY 2024
- —
Zmiana marży EBITDA r/r
3,55 p.p.
—
3,55 p.p.
—
- FY 2024
- —
Zmiana marży EBIT r/r
3,45 p.p.
—
3,45 p.p.
—
- FY 2024
- —
Zmiana marży netto r/r
2,36 p.p.
—
2,36 p.p.
—
- FY 2024
- —