ACT ACTION Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie · semiannual · publ. 25 września 2026

Raport H1 2026

Dystrybutor IT/RTV-AGD o strukturalnie niskich marżach, który w I półroczu 2026 poprawił marżę brutto z 8,70% do 10,01% dzięki przesunięciu miksu w stronę komponentów IT (+38% r/r) i RTV/AGD (+43% r/r).

Wydźwięk

●●●●●●

Strona WWW

ACT Raport H1 2026

Przychody

1,46 mld PLN

— r/r

Zysk netto

29,21 mln PLN

— r/r

EBITDA

37,66 mln PLN

— r/r

Marża brutto

10,01%

— r/r

Podsumowanie

Teza inwestycyjna

Zysk netto akcjonariuszy wzrósł o 57% r/r (18,6 → 29,2 mln zł), a EPS o 83% r/r dzięki dodatkowej dźwigni z trwającego skupu i umorzenia akcji własnych (14,1 mln → 12,9 mln akcji po dniu bilansowym).
Czysta pozycja gotówkowa netto (-47,7 mln zł) i praktycznie zerowe zadłużenie bankowe, ale płynność bieżąca i szybka wyraźnie spadły r/r w wyniku finansowania skupu akcji z bilansu.
Rekordowy OCF (79,96 mln zł, +43% r/r) w istotnej części napędzony wydłużeniem terminów płatności dostawcom (zobowiązania handlowe +32% r/r) — jakość tej części przepływów wymaga obserwacji w kolejnych okresach.
Spółka nie publikuje prognoz i nie wypłaca dywidendy — cały nadmiarowy kapitał od lat kieruje w skup akcji własnych, co systematycznie zawęża free float.

Przeczytaj pełną analizę

Dane finansowe są dostępne dla wszystkich. Pełna analiza — ocena zarządu, komentarz, ryzyka i pełna narracja — jest dostępna po założeniu konta lub zalogowaniu.

Załóż konto Zaloguj się

Finanse

BETA

H1 2026

ACT · H1 2026

Metryka	H1 2026	H1 2025	Δ r/r	YTD 2026	Δ r/r	Rodzaj wartości	Segment	Pewn.

Przychody	1458,71	2994,45	−51,3%	1458,71	−51,3%	raportowana	—	1,00
Zysk brutto ze sprzedaży	145,96	259,03	−43,6%	145,96	−43,6%	raportowana	—	1,00
EBITDA	37,66	60,49	−37,7%	37,66	−37,7%	raportowana	—	1,00
EBIT	32,3	58,05	−44,4%	32,3	−44,4%	raportowana	—	1,00
EBT	36,7	—	—	36,7	—	raportowana	—	1,00
Zysk netto	29,21	45,72	−36,1%	29,21	−36,1%	raportowana	—	1,00
Zysk na akcję (podstawowy) (PLN)	2,07	2,91	—	2,07	—	raportowana	—	1,00
Zysk na akcję (rozwodniony) (PLN)	2,07	—	—	2,07	—	raportowana	—	1,00
Amortyzacja	5,36	2,44	+119,9%	5,36	+119,9%	raportowana	—	1,00
Koszty odsetkowe	0,1	—	—	0,1	—	raportowana	—	0,80
Podatek dochodowy	7,33	—	—	7,33	—	raportowana	—	1,00
Liczba akcji (podstawowa) (mln units)	14,1	15,69	—	—	—	raportowana	—	1,00

Marża brutto	10,01%	8,65%	+1,4 p.p.	10,01%	+1,4 p.p.	wyliczona	—	0,90
Marża EBITDA	2,58%	2,02%	+0,6 p.p.	2,58%	+0,6 p.p.	wyliczona	—	0,90
Marża EBIT	2,21%	1,94%	+0,3 p.p.	2,21%	+0,3 p.p.	wyliczona	—	0,90
Marża netto	2%	1,53%	+0,5 p.p.	2%	+0,5 p.p.	wyliczona	—	0,90

Gotówka	53,69	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zadłużenie ogółem	6,03	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Dług netto	-47,67	—	—	—	—	wyliczona	—	0,95
Kapitał własny	404,88	410,06	−1,3%	—	—	raportowana	—	1,00
Aktywa ogółem	782,58	721,07	+8,5%	—	—	raportowana	—	1,00
Aktywa obrotowe	611,8	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zobowiązania krótkoterminowe	351,94	276,64	+27,2%	—	—	raportowana	—	1,00
Zobowiązania długoterminowe	25,76	33,73	−23,6%	—	—	raportowana	—	1,00
Zapasy	389,78	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Należności z tytułu dostaw i usług	142,82	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług	331,26	—	—	—	—	raportowana	—	0,80
Wartość firmy	32,48	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Kapitał własny (materialny)	372,4	—	—	—	—	wyliczona	—	0,90

Przepływy operacyjne (CFO)	79,96	36,72	+117,8%	79,96	+117,8%	raportowana	—	1,00
Nakłady inwestycyjne (CapEx)	9,42	—	—	9,42	—	raportowana	—	1,00
Wolne przepływy pieniężne (FCF)	70,54	—	—	70,54	—	wyliczona	—	0,95
Konwersja FCF	187,4%	—	—	187,4%	—	wyliczona	—	0,70
Konwersja CFO	212,3%	—	—	212,3%	—	wyliczona	—	0,70

ROE	14,12%	11,15%	+3 p.p.	—	—	wyliczona	—	0,60

Wskaźnik płynności bieżącej	1,74x	1,98x	−0,24x	—	—	wyliczona	—	0,85
Wskaźnik płynności szybkiej	0,63x	0,64x	−0,01x	—	—	wyliczona	—	0,85
Wskaźnik płynności gotówkowej	0,15x	0,08x	+0,07x	—	—	wyliczona	—	0,90
Pokrycie odsetek	310,6x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,60

Dług / kapitał własny	0,01x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,90
Dług / aktywa	0,01x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,90
Dług netto / kapitał własny	-0,12x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,90

Wzrost przychodów r/r	5,95%	18,17%	—	5,95%	—	wyliczona	—	0,95
Wzrost EBITDA r/r	28,87%	9%	—	28,87%	—	wyliczona	—	0,90
Wzrost EBIT r/r	32,2%	25,29%	—	32,2%	—	wyliczona	—	0,95
Wzrost zysku netto r/r	56,91%	11,05%	—	56,91%	—	wyliczona	—	0,95
Wzrost EPS r/r	83,19%	24,36%	—	83,19%	—	wyliczona	—	0,90
Wzrost FCF r/r	46,11%	—	—	46,11%	—	wyliczona	—	0,85
Zmiana marży brutto r/r	1,3 p.p.	0,14 p.p.	—	1,3 p.p.	—	wyliczona	—	0,85
Zmiana marży EBITDA r/r	0,46 p.p.	-0,17 p.p.	—	0,46 p.p.	—	wyliczona	—	0,80
Zmiana marży EBIT r/r	0,44 p.p.	—	—	0,44 p.p.	—	wyliczona	—	0,80
Zmiana marży netto r/r	0,65 p.p.	-0,09 p.p.	—	0,65 p.p.	—	wyliczona	—	0,80

H1 2026 · Δ r/r

Przychody

1458,71 −51,3%

H1 2025: 2994,45
YTD 2026: 1458,71
Δ r/r: −51,3%

Zysk brutto ze sprzedaży

145,96 −43,6%

H1 2025: 259,03
YTD 2026: 145,96
Δ r/r: −43,6%

EBITDA

37,66 −37,7%

H1 2025: 60,49
YTD 2026: 37,66
Δ r/r: −37,7%

EBIT

32,3 −44,4%

H1 2025: 58,05
YTD 2026: 32,3
Δ r/r: −44,4%

EBT

36,7 —

H1 2025: —
YTD 2026: 36,7
Δ r/r: —

Zysk netto

29,21 −36,1%

H1 2025: 45,72
YTD 2026: 29,21
Δ r/r: −36,1%

Zysk na akcję (podstawowy) (PLN)

2,07 —

H1 2025: 2,91
YTD 2026: 2,07
Δ r/r: —

Zysk na akcję (rozwodniony) (PLN)

2,07 —

H1 2025: —
YTD 2026: 2,07
Δ r/r: —

Amortyzacja

5,36 +119,9%

H1 2025: 2,44
YTD 2026: 5,36
Δ r/r: +119,9%

Koszty odsetkowe

0,1 —

H1 2025: —
YTD 2026: 0,1
Δ r/r: —

Podatek dochodowy

7,33 —

H1 2025: —
YTD 2026: 7,33
Δ r/r: —

Liczba akcji (podstawowa) (mln units)

14,1 —

H1 2025: 15,69
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Marża brutto

10,01% +1,4 p.p.

H1 2025: 8,65%
YTD 2026: 10,01%
Δ r/r: +1,4 p.p.

Marża EBITDA

2,58% +0,6 p.p.

H1 2025: 2,02%
YTD 2026: 2,58%
Δ r/r: +0,6 p.p.

Marża EBIT

2,21% +0,3 p.p.

H1 2025: 1,94%
YTD 2026: 2,21%
Δ r/r: +0,3 p.p.

Marża netto

2% +0,5 p.p.

H1 2025: 1,53%
YTD 2026: 2%
Δ r/r: +0,5 p.p.

Gotówka

53,69 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zadłużenie ogółem

6,03 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług netto

-47,67 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Kapitał własny

404,88 −1,3%

H1 2025: 410,06
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Aktywa ogółem

782,58 +8,5%

H1 2025: 721,07
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Aktywa obrotowe

611,8 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zobowiązania krótkoterminowe

351,94 +27,2%

H1 2025: 276,64
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zobowiązania długoterminowe

25,76 −23,6%

H1 2025: 33,73
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zapasy

389,78 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Należności z tytułu dostaw i usług

142,82 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zobowiązania z tytułu dostaw i usług

331,26 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wartość firmy

32,48 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Kapitał własny (materialny)

372,4 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Przepływy operacyjne (CFO)

79,96 +117,8%

H1 2025: 36,72
YTD 2026: 79,96
Δ r/r: +117,8%

Nakłady inwestycyjne (CapEx)

9,42 —

H1 2025: —
YTD 2026: 9,42
Δ r/r: —

Wolne przepływy pieniężne (FCF)

70,54 —

H1 2025: —
YTD 2026: 70,54
Δ r/r: —

Konwersja FCF

187,4% —

H1 2025: —
YTD 2026: 187,4%
Δ r/r: —

Konwersja CFO

212,3% —

H1 2025: —
YTD 2026: 212,3%
Δ r/r: —

ROE

14,12% +3 p.p.

H1 2025: 11,15%
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wskaźnik płynności bieżącej

1,74x −0,24x

H1 2025: 1,98x
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wskaźnik płynności szybkiej

0,63x −0,01x

H1 2025: 0,64x
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wskaźnik płynności gotówkowej

0,15x +0,07x

H1 2025: 0,08x
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Pokrycie odsetek

310,6x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług / kapitał własny

0,01x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług / aktywa

0,01x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług netto / kapitał własny

-0,12x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wzrost przychodów r/r

5,95% —

H1 2025: 18,17%
YTD 2026: 5,95%
Δ r/r: —

Wzrost EBITDA r/r

28,87% —

H1 2025: 9%
YTD 2026: 28,87%
Δ r/r: —

Wzrost EBIT r/r

32,2% —

H1 2025: 25,29%
YTD 2026: 32,2%
Δ r/r: —

Wzrost zysku netto r/r

56,91% —

H1 2025: 11,05%
YTD 2026: 56,91%
Δ r/r: —

Wzrost EPS r/r

83,19% —

H1 2025: 24,36%
YTD 2026: 83,19%
Δ r/r: —

Wzrost FCF r/r

46,11% —

H1 2025: —
YTD 2026: 46,11%
Δ r/r: —

Zmiana marży brutto r/r

1,3 p.p. —

H1 2025: 0,14 p.p.
YTD 2026: 1,3 p.p.
Δ r/r: —

Zmiana marży EBITDA r/r

0,46 p.p. —

H1 2025: -0,17 p.p.
YTD 2026: 0,46 p.p.
Δ r/r: —

Zmiana marży EBIT r/r

0,44 p.p. —

H1 2025: —
YTD 2026: 0,44 p.p.
Δ r/r: —

Zmiana marży netto r/r

0,65 p.p. —

H1 2025: -0,09 p.p.
YTD 2026: 0,65 p.p.
Δ r/r: —