TRK Trakcja Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie · semiannual · publ. 25 września 2026

Raport H1 2026

Grupa wróciła na plus (zysk netto 17,3 mln zł wobec straty 9,1 mln zł rok wcześniej), z podwojoną marżą brutto (6,8% wobec 3,2%) i EBITDA wzrosłą z 19,2 do 47,8 mln zł, mimo spadku przychodów o 3% r/r.

Wydźwięk

●●●●●●

Strona WWW

TRK Raport H1 2026

Przychody

891,53 mln PLN

— r/r

Zysk netto

17,43 mln PLN

— r/r

EBITDA

47,83 mln PLN

— r/r

Marża brutto

6,8%

— r/r

Podsumowanie

Teza inwestycyjna

Refinansowanie długoterminowe, opisywane rok temu jako znacząca niepewność kontynuacji działalności, jest w zaawansowanej fazie — wiążący Term Sheet na 300 mln zł podpisano 30.07.2026 r., ale ostateczna dokumentacja ma zostać zawarta dopiero do 30.09.2026 r., czyli formalnie wciąż poza datą zatwierdzenia raportu.
Mimo dodatniego wyniku netto i EBITDA, przepływy operacyjne pozostają ujemne (-18,5 mln zł), a gotówka spadła o 110,6 mln zł w pół roku — jakość zysku wymaga ostrożnej interpretacji.
Portfel zamówień wzmocniony po dniu bilansowym dwiema dużymi umowami z PKP PLK o łącznej maksymalnej wartości ponad 2,2 mld zł (udziały Trakcji 50% i 75%).
Grupa utrzymuje pozycję netto gotówkową (zadłużenie finansowe 150,8 mln zł vs gotówka 213,0 mln zł) i realnie redukuje zadłużenie krótkoterminowe, ale rezerwa na roboty poprawkowe rośnie, a segment bałtycki pozostaje stratny.

Przeczytaj pełną analizę

Dane finansowe są dostępne dla wszystkich. Pełna analiza — ocena zarządu, komentarz, ryzyka i pełna narracja — jest dostępna po założeniu konta lub zalogowaniu.

Załóż konto Zaloguj się

Finanse

BETA

H1 2026

TRK · H1 2026

Metryka	H1 2026	H1 2025	Δ r/r	YTD 2026	Δ r/r	Rodzaj wartości	Segment	Pewn.

Przychody	891,53	—	—	891,53	—	raportowana	—	1,00
Zysk brutto ze sprzedaży	60,25	—	—	60,25	—	raportowana	—	1,00
EBITDA	47,83	—	—	47,83	—	raportowana	—	1,00
EBIT	28,4	—	—	28,4	—	raportowana	—	1,00
EBT	20,7	—	—	20,7	—	raportowana	—	1,00
Zysk netto	17,43	—	—	17,43	—	raportowana	—	1,00
Zysk na akcję (podstawowy) (PLN)	0,04	—	—	0,04	—	raportowana	—	1,00
Zysk na akcję (rozwodniony) (PLN)	0,04	—	—	0,04	—	raportowana	—	1,00
Amortyzacja	19,44	—	—	19,44	—	raportowana	—	1,00
Koszty odsetkowe	5,3	—	—	5,3	—	raportowana	—	0,80
Podatek dochodowy	3,36	—	—	3,36	—	raportowana	—	1,00
Liczba akcji (podstawowa) (mln units)	461,45	—	—	—	—	raportowana	—	1,00

Marża brutto	6,8%	—	—	6,8%	—	raportowana	—	1,00
Marża EBITDA	5,4%	—	—	5,4%	—	raportowana	—	1,00
Marża EBIT	3,2%	—	—	3,2%	—	raportowana	—	1,00
Marża netto	1,9%	—	—	1,9%	—	raportowana	—	1,00

Gotówka	213,05	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zadłużenie ogółem	150,79	—	—	—	—	raportowana	—	0,90
Dług netto	-62,25	—	—	—	—	wyliczona	—	0,90
Kapitał własny	482,07	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Aktywa ogółem	1684,93	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Kapitał obrotowy	67,18	—	—	—	—	wyliczona	—	0,90
Aktywa obrotowe	1083,48	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zobowiązania krótkoterminowe	1016,3	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zobowiązania długoterminowe	186,56	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zapasy	134,63	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Należności z tytułu dostaw i usług	488,78	—	—	—	—	raportowana	—	0,90
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług	429,62	—	—	—	—	raportowana	—	0,90
Wartość firmy	100,93	—	—	—	—	raportowana	—	0,90

Przepływy operacyjne (CFO)	-18,54	—	—	-18,54	—	raportowana	—	1,00
Nakłady inwestycyjne (CapEx)	17,1	—	—	17,1	—	raportowana	—	0,90
Wolne przepływy pieniężne (FCF)	-35,64	—	—	-35,64	—	wyliczona	—	0,90
Konwersja FCF	-74,5%	—	—	-74,5%	—	wyliczona	—	0,80
Konwersja CFO	-38,8%	—	—	-38,8%	—	wyliczona	—	0,80

ROE	3,7%	—	—	—	—	raportowana	—	0,60
ROA	1%	—	—	—	—	raportowana	—	0,60

Wskaźnik płynności bieżącej	1,07x	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Wskaźnik płynności szybkiej	0,93x	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Wskaźnik płynności gotówkowej	0,21x	—	—	—	—	raportowana	—	1,00

Dług / kapitał własny	0,31x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,90
Dług / aktywa	0,09x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,90
Dług netto / kapitał własny	-0,13x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,90

Wzrost przychodów r/r	-3,05%	—	—	-3,05%	—	wyliczona	—	1,00
Wzrost EBITDA r/r	149,1%	—	—	149,1%	—	wyliczona	—	1,00
Wzrost EBIT r/r	2505,3%	—	—	2505,3%	—	raportowana	—	1,00
Wzrost zysku netto r/r	290%	—	—	290%	—	raportowana	—	0,90
Zmiana marży brutto r/r	3,6 p.p.	—	—	3,6 p.p.	—	raportowana	—	1,00
Zmiana marży EBITDA r/r	3,3 p.p.	—	—	3,3 p.p.	—	raportowana	—	1,00
Zmiana marży EBIT r/r	3,1 p.p.	—	—	3,1 p.p.	—	raportowana	—	1,00
Zmiana marży netto r/r	2,9 p.p.	—	—	2,9 p.p.	—	raportowana	—	1,00

H1 2026 · Δ r/r

Przychody

891,53 —

H1 2025: —
YTD 2026: 891,53
Δ r/r: —

Zysk brutto ze sprzedaży

60,25 —

H1 2025: —
YTD 2026: 60,25
Δ r/r: —

EBITDA

47,83 —

H1 2025: —
YTD 2026: 47,83
Δ r/r: —

EBIT

28,4 —

H1 2025: —
YTD 2026: 28,4
Δ r/r: —

EBT

20,7 —

H1 2025: —
YTD 2026: 20,7
Δ r/r: —

Zysk netto

17,43 —

H1 2025: —
YTD 2026: 17,43
Δ r/r: —

Zysk na akcję (podstawowy) (PLN)

0,04 —

H1 2025: —
YTD 2026: 0,04
Δ r/r: —

Zysk na akcję (rozwodniony) (PLN)

0,04 —

H1 2025: —
YTD 2026: 0,04
Δ r/r: —

Amortyzacja

19,44 —

H1 2025: —
YTD 2026: 19,44
Δ r/r: —

Koszty odsetkowe

5,3 —

H1 2025: —
YTD 2026: 5,3
Δ r/r: —

Podatek dochodowy

3,36 —

H1 2025: —
YTD 2026: 3,36
Δ r/r: —

Liczba akcji (podstawowa) (mln units)

461,45 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Marża brutto

6,8% —

H1 2025: —
YTD 2026: 6,8%
Δ r/r: —

Marża EBITDA

5,4% —

H1 2025: —
YTD 2026: 5,4%
Δ r/r: —

Marża EBIT

3,2% —

H1 2025: —
YTD 2026: 3,2%
Δ r/r: —

Marża netto

1,9% —

H1 2025: —
YTD 2026: 1,9%
Δ r/r: —

Gotówka

213,05 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zadłużenie ogółem

150,79 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług netto

-62,25 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Kapitał własny

482,07 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Aktywa ogółem

1684,93 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Kapitał obrotowy

67,18 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Aktywa obrotowe

1083,48 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zobowiązania krótkoterminowe

1016,3 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zobowiązania długoterminowe

186,56 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zapasy

134,63 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Należności z tytułu dostaw i usług

488,78 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zobowiązania z tytułu dostaw i usług

429,62 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wartość firmy

100,93 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Przepływy operacyjne (CFO)

-18,54 —

H1 2025: —
YTD 2026: -18,54
Δ r/r: —

Nakłady inwestycyjne (CapEx)

17,1 —

H1 2025: —
YTD 2026: 17,1
Δ r/r: —

Wolne przepływy pieniężne (FCF)

-35,64 —

H1 2025: —
YTD 2026: -35,64
Δ r/r: —

Konwersja FCF

-74,5% —

H1 2025: —
YTD 2026: -74,5%
Δ r/r: —

Konwersja CFO

-38,8% —

H1 2025: —
YTD 2026: -38,8%
Δ r/r: —

ROE

3,7% —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

ROA

1% —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wskaźnik płynności bieżącej

1,07x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wskaźnik płynności szybkiej

0,93x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wskaźnik płynności gotówkowej

0,21x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług / kapitał własny

0,31x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług / aktywa

0,09x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług netto / kapitał własny

-0,13x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wzrost przychodów r/r

-3,05% —

H1 2025: —
YTD 2026: -3,05%
Δ r/r: —

Wzrost EBITDA r/r

149,1% —

H1 2025: —
YTD 2026: 149,1%
Δ r/r: —

Wzrost EBIT r/r

2505,3% —

H1 2025: —
YTD 2026: 2505,3%
Δ r/r: —

Wzrost zysku netto r/r

290% —

H1 2025: —
YTD 2026: 290%
Δ r/r: —

Zmiana marży brutto r/r

3,6 p.p. —

H1 2025: —
YTD 2026: 3,6 p.p.
Δ r/r: —

Zmiana marży EBITDA r/r

3,3 p.p. —

H1 2025: —
YTD 2026: 3,3 p.p.
Δ r/r: —

Zmiana marży EBIT r/r

3,1 p.p. —

H1 2025: —
YTD 2026: 3,1 p.p.
Δ r/r: —

Zmiana marży netto r/r

2,9 p.p. —

H1 2025: —
YTD 2026: 2,9 p.p.
Δ r/r: —