IZB IZOBLOK Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie · semiannual · publ. 25 września 2026

Raport H1 2026

Przychody Grupy wzrosły o 17,9% r/r do 175,1 mln zł, a EBITDA poprawiła się blisko sześciokrotnie do 19,9 mln zł, ale ok. 3,2 mln zł tej poprawy to jednorazowe rozwiązanie rezerwy na spór z PGNiG (obecnie MyORLEN).

Wydźwięk

●●●●●●

Strona WWW

IZB Raport H1 2026

Przychody

175,12 mln PLN

— r/r

Zysk netto

3,79 mln PLN

— r/r

EBITDA

19,86 mln PLN

— r/r

Wolne przepływy pieniężne (FCF)

24,96 mln PLN

— r/r

Podsumowanie

Teza inwestycyjna

Tuż po dniu bilansowym Sąd Arbitrażowy zasądził od Spółki 1,37 mln zł na rzecz MyORLEN — część 'papierowego' zysku z rozwiązania rezerwy trzeba będzie odwrócić w II półroczu.
Silny operacyjny cash flow (29,0 mln zł wobec -3,6 mln zł rok wcześniej) w dużej mierze napędzany jest wzrostem zobowiązań krótkoterminowych, w tym 26,8 mln zł zaliczki na projekt z BMW — to efekt czasowy, nie trwała poprawa marż.
Najważniejsze wydarzenie okresu: norweska grupa BEWI (poprzez BEWI Poland) przejęła w wezwaniu 95,2% akcji, ogłosiła przymusowy wykup pozostałych 4,8% akcjonariuszy, a GPW zawiesiła obrót akcjami od 8 września 2026 r. — spółka zmierza do wycofania z giełdy.
Zadłużenie pozostaje umiarkowanie wysokie (dług netto/kapitał własny ok. 1,17x), ale płynność bieżąca (1,39x) i brak zgłaszanych zatorów płatniczych wskazują na stabilną sytuację operacyjną.

Przeczytaj pełną analizę

Dane finansowe są dostępne dla wszystkich. Pełna analiza — ocena zarządu, komentarz, ryzyka i pełna narracja — jest dostępna po założeniu konta lub zalogowaniu.

Załóż konto Zaloguj się

Finanse

BETA

H1 2026

IZB · H1 2026

Metryka	H1 2026	H1 2025	Δ r/r	YTD 2026	Δ r/r	Rodzaj wartości	Segment	Pewn.

Przychody	175,12	—	—	175,12	—	raportowana	—	1,00
EBITDA	19,86	—	—	19,86	—	raportowana	—	1,00
EBIT	11,36	—	—	11,36	—	raportowana	—	1,00
EBT	5,34	—	—	5,34	—	raportowana	—	1,00
Zysk netto	3,79	—	—	3,79	—	raportowana	—	1,00
Zysk na akcję (podstawowy) (PLN)	2,99	—	—	2,99	—	raportowana	—	1,00
Amortyzacja	8,51	—	—	8,51	—	raportowana	—	1,00
Koszty odsetkowe	5,09	—	—	5,09	—	raportowana	—	1,00
Podatek dochodowy	1,55	—	—	1,55	—	raportowana	—	1,00
Liczba akcji (podstawowa) (mln units)	1,27	—	—	—	—	raportowana	—	1,00

Marża EBITDA	11,34%	—	—	11,34%	—	wyliczona	—	0,90
Marża EBIT	6,49%	—	—	6,49%	—	wyliczona	—	0,90
Marża netto	2,16%	—	—	2,16%	—	wyliczona	—	0,90

Gotówka	16,32	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zadłużenie ogółem	138,12	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Dług netto	121,79	—	—	—	—	wyliczona	—	0,90
Kapitał własny	104,3	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Aktywa ogółem	334,92	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Aktywa obrotowe	149,95	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zobowiązania krótkoterminowe	107,75	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zobowiązania długoterminowe	122,87	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zapasy	44,91	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Należności z tytułu dostaw i usług	55,56	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług	38,46	—	—	—	—	raportowana	—	1,00

Przepływy operacyjne (CFO)	29,04	—	—	29,04	—	raportowana	—	1,00
Nakłady inwestycyjne (CapEx)	4,08	—	—	4,08	—	raportowana	—	1,00
Wolne przepływy pieniężne (FCF)	24,96	—	—	24,96	—	wyliczona	—	0,90
Konwersja FCF	125,66%	—	—	125,66%	—	wyliczona	—	0,85
Konwersja CFO	146,19%	—	—	146,19%	—	wyliczona	—	0,85

Wskaźnik płynności bieżącej	1,39x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,90
Wskaźnik płynności szybkiej	0,97x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,90
Wskaźnik płynności gotówkowej	0,15x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,90
Pokrycie odsetek	2,23x	—	—	2,23x	—	wyliczona	—	0,85

Dług / kapitał własny	1,32x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,90
Dług / aktywa	0,41x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,90
Dług netto / kapitał własny	1,17x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,85

Wzrost przychodów r/r	17,89%	—	—	17,89%	—	wyliczona	—	0,90
Wzrost EBITDA r/r	437,85%	—	—	437,85%	—	wyliczona	—	0,90
Wzrost EBIT r/r	432,82%	—	—	432,82%	—	wyliczona	—	0,85
Wzrost zysku netto r/r	144,33%	—	—	144,33%	—	wyliczona	—	0,85
Wzrost EPS r/r	144,36%	—	—	144,36%	—	wyliczona	—	0,85
Zmiana marży EBITDA r/r	8,86 p.p.	—	—	8,86 p.p.	—	wyliczona	—	0,85
Zmiana marży EBIT r/r	8,78 p.p.	—	—	8,78 p.p.	—	wyliczona	—	0,85
Zmiana marży netto r/r	7,91 p.p.	—	—	7,91 p.p.	—	wyliczona	—	0,85

H1 2026 · Δ r/r

Przychody

175,12 —

H1 2025: —
YTD 2026: 175,12
Δ r/r: —

EBITDA

19,86 —

H1 2025: —
YTD 2026: 19,86
Δ r/r: —

EBIT

11,36 —

H1 2025: —
YTD 2026: 11,36
Δ r/r: —

EBT

5,34 —

H1 2025: —
YTD 2026: 5,34
Δ r/r: —

Zysk netto

3,79 —

H1 2025: —
YTD 2026: 3,79
Δ r/r: —

Zysk na akcję (podstawowy) (PLN)

2,99 —

H1 2025: —
YTD 2026: 2,99
Δ r/r: —

Amortyzacja

8,51 —

H1 2025: —
YTD 2026: 8,51
Δ r/r: —

Koszty odsetkowe

5,09 —

H1 2025: —
YTD 2026: 5,09
Δ r/r: —

Podatek dochodowy

1,55 —

H1 2025: —
YTD 2026: 1,55
Δ r/r: —

Liczba akcji (podstawowa) (mln units)

1,27 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Marża EBITDA

11,34% —

H1 2025: —
YTD 2026: 11,34%
Δ r/r: —

Marża EBIT

6,49% —

H1 2025: —
YTD 2026: 6,49%
Δ r/r: —

Marża netto

2,16% —

H1 2025: —
YTD 2026: 2,16%
Δ r/r: —

Gotówka

16,32 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zadłużenie ogółem

138,12 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług netto

121,79 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Kapitał własny

104,3 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Aktywa ogółem

334,92 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Aktywa obrotowe

149,95 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zobowiązania krótkoterminowe

107,75 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zobowiązania długoterminowe

122,87 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zapasy

44,91 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Należności z tytułu dostaw i usług

55,56 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zobowiązania z tytułu dostaw i usług

38,46 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Przepływy operacyjne (CFO)

29,04 —

H1 2025: —
YTD 2026: 29,04
Δ r/r: —

Nakłady inwestycyjne (CapEx)

4,08 —

H1 2025: —
YTD 2026: 4,08
Δ r/r: —

Wolne przepływy pieniężne (FCF)

24,96 —

H1 2025: —
YTD 2026: 24,96
Δ r/r: —

Konwersja FCF

125,66% —

H1 2025: —
YTD 2026: 125,66%
Δ r/r: —

Konwersja CFO

146,19% —

H1 2025: —
YTD 2026: 146,19%
Δ r/r: —

Wskaźnik płynności bieżącej

1,39x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wskaźnik płynności szybkiej

0,97x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wskaźnik płynności gotówkowej

0,15x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Pokrycie odsetek

2,23x —

H1 2025: —
YTD 2026: 2,23x
Δ r/r: —

Dług / kapitał własny

1,32x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług / aktywa

0,41x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług netto / kapitał własny

1,17x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wzrost przychodów r/r

17,89% —

H1 2025: —
YTD 2026: 17,89%
Δ r/r: —

Wzrost EBITDA r/r

437,85% —

H1 2025: —
YTD 2026: 437,85%
Δ r/r: —

Wzrost EBIT r/r

432,82% —

H1 2025: —
YTD 2026: 432,82%
Δ r/r: —

Wzrost zysku netto r/r

144,33% —

H1 2025: —
YTD 2026: 144,33%
Δ r/r: —

Wzrost EPS r/r

144,36% —

H1 2025: —
YTD 2026: 144,36%
Δ r/r: —

Zmiana marży EBITDA r/r

8,86 p.p. —

H1 2025: —
YTD 2026: 8,86 p.p.
Δ r/r: —

Zmiana marży EBIT r/r

8,78 p.p. —

H1 2025: —
YTD 2026: 8,78 p.p.
Δ r/r: —

Zmiana marży netto r/r

7,91 p.p. —

H1 2025: —
YTD 2026: 7,91 p.p.
Δ r/r: —