Raport H1 2026
OPTeam wraca do rentowności operacyjnej (EBIT +0,82 mln zł vs -5,25 mln zł rok wcześniej) dzięki realnej zmianie miksu sprzedaży w stronę wyżej marżowego własnego oprogramowania i usług (+59,3% r/r), kosztem niżej marżowej odsprzedaży sprzętu (-14,0% r/r).
Wydźwięk
●●●●●●
OPM
Raport H1 2026
Przychody
46,26 mln PLN
— r/r
Zysk netto
0,35 mln PLN
— r/r
EBITDA
2,46 mln PLN
— r/r
Marża brutto
24,38%
— r/r
Podsumowanie
Teza inwestycyjna
- Bilans jest bardzo bezpieczny: praktycznie zerowe zadłużenie bankowe (obie linie kredytowe niewykorzystane), pozycja gotówkowa netto ok. -10,8 mln zł, current ratio 2,53x.
- Cash flow operacyjny w I półroczu jest głęboko ujemny (-5,25 mln zł) pomimo dodatniego zysku netto - w większości to efekt rozliczenia dużych zaliczek od klientów i spłaty zobowiązań handlowych narosłych na koniec 2025 r., a nie erozja bazowej rentowności gotówkowej (po oczyszczeniu z wahadła kapitału obrotowego OCF byłby dodatni).
- Efektywna stopa podatkowa (~62%) jest nietypowo wysoka dla spółki działającej w SSE i wymaga wyjaśnienia - najprawdopodobniej to jednorazowy efekt korekty retrospektywnej MSSF15/amortyzacji z 2025 r., a nie trwała zmiana obciążeń podatkowych.
- Wyniki I półrocza trzeba interpretować przez pryzmat silnej sezonowości branży IT (spółka sama wskazuje, że I kwartał jest najsłabszy, a IV najsilniejszy) - bezwzględne poziomy zysku są niewielkie i nie należy ich wprost ekstrapolować na cały rok.
Przeczytaj pełną analizę
Dane finansowe są dostępne dla wszystkich. Pełna analiza — ocena zarządu, komentarz, ryzyka i pełna narracja — jest dostępna po założeniu konta lub zalogowaniu.
Finanse
BETA
OPM · H1 2026
| Metryka | H1 2026 | H1 2025 | Δ r/r | YTD 2026 | Δ r/r | Rodzaj wartości | Segment | Pewn. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Przychody | 46,26 | 100,22 | −53,8% | 46,26 | −53,8% | raportowana | — | 1,00 |
|
Przychody
Przedsiębiorstwa
|
14,3 | 100,22 | −85,7% | 14,3 | −85,7% | raportowana | Przedsiębiorstwa | 1,00 |
|
Przychody
Instytucje publiczne
|
11,51 | 100,22 | −88,5% | 11,51 | −88,5% | raportowana | Instytucje publiczne | 1,00 |
|
Przychody
BU Low-Code
|
1,03 | 100,22 | −99% | 1,03 | −99% | raportowana | BU Low-Code | 1,00 |
|
Przychody
Infrastruktura
|
17,88 | 100,22 | −82,2% | 17,88 | −82,2% | raportowana | Infrastruktura | 1,00 |
|
Przychody
Pozostałe
|
1,55 | 100,22 | −98,5% | 1,55 | −98,5% | raportowana | Pozostałe | 1,00 |
| Zysk brutto ze sprzedaży | 11,28 | 27,72 | −59,3% | 11,28 | −59,3% | raportowana | — | 1,00 |
| EBITDA | 2,46 | 7,53 | −67,3% | 2,46 | −67,3% | wyliczona | — | 0,90 |
| EBIT | 0,82 | 2,43 | −66,4% | 0,82 | −66,4% | raportowana | — | 1,00 |
| EBT | 0,91 | 3 | −69,5% | 0,91 | −69,5% | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk netto | 0,35 | 3,07 | −88,7% | 0,35 | −88,7% | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk na akcję (podstawowy) (PLN) | 0,04 | 0,39 | — | 0,04 | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk na akcję (rozwodniony) (PLN) | 0,04 | — | — | 0,04 | — | raportowana | — | 1,00 |
| Amortyzacja | 1,65 | 5,1 | −67,7% | 1,65 | −67,7% | raportowana | — | 1,00 |
| Koszty odsetkowe | 0,04 | — | — | 0,04 | — | raportowana | — | 0,80 |
| Podatek dochodowy | 0,57 | -0,07 | +898,3% | 0,57 | +898,3% | raportowana | — | 1,00 |
| Liczba akcji (podstawowa) (mln units) | 7,87 | 7,87 | — | 7,87 | — | raportowana | — | 1,00 |
| Marża brutto | 24,38% | 27,66% | −3,3 p.p. | 24,38% | −3,3 p.p. | wyliczona | — | 0,90 |
| Marża EBITDA | 5,32% | 7,51% | −2,2 p.p. | 5,32% | −2,2 p.p. | wyliczona | — | 0,90 |
| Marża EBIT | 1,76% | 2,42% | −0,7 p.p. | 1,76% | −0,7 p.p. | wyliczona | — | 0,90 |
| Marża EBT | 1,98% | — | — | 1,98% | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Marża netto | 0,75% | 3,06% | −2,3 p.p. | 0,75% | −2,3 p.p. | wyliczona | — | 0,90 |
| Marża amortyzacji | 3,56% | — | — | 3,56% | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Gotówka | 11,07 | 16,31 | −32,1% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zadłużenie ogółem | 0,28 | 0 | — | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Dług netto | -10,79 | -16,31 | +33,8% | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Kapitał własny | 32,48 | 33,94 | −4,3% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Aktywa ogółem | 52,97 | 60,46 | −12,4% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Kapitał obrotowy | 21,59 | 20,38 | +6% | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Aktywa obrotowe | 35,69 | 41,39 | −13,8% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zobowiązania krótkoterminowe | 14,1 | 21,01 | −32,9% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zobowiązania długoterminowe | 6,38 | 5,51 | +15,7% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zapasy | 10,74 | 7,03 | +52,8% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Należności z tytułu dostaw i usług | 9,84 | 14,54 | −32,3% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zobowiązania z tytułu dostaw i usług | 5,74 | 10,36 | −44,7% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wartość firmy | 3,79 | 4,85 | −21,9% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Kapitał własny (materialny) | 28,7 | — | — | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Przepływy operacyjne (CFO) | -5,25 | 8,92 | −158,8% | -5,25 | −158,8% | raportowana | — | 1,00 |
| Nakłady inwestycyjne (CapEx) | 0,22 | 0,15 | +49,1% | 0,22 | +49,1% | raportowana | — | 1,00 |
| Wolne przepływy pieniężne (FCF) | -5,46 | 8,77 | −162,3% | -5,46 | −162,3% | wyliczona | — | 0,90 |
| Konwersja FCF | -221,96% | 116,5% | −338,5 p.p. | -221,96% | −338,5 p.p. | wyliczona | — | 0,80 |
| Konwersja CFO | -213,1% | — | — | -213,1% | — | wyliczona | — | 0,80 |
| Wskaźnik płynności bieżącej | 2,53x | 1,97x | +0,56x | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Wskaźnik płynności szybkiej | 1,77x | — | — | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Wskaźnik płynności gotówkowej | 0,78x | — | — | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Pokrycie odsetek | 18,78x | — | — | 18,78x | — | wyliczona | — | 0,70 |
| Dług / kapitał własny | 0,01x | 0x | +0,01x | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Dług / aktywa | 0,01x | — | — | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Dług netto / kapitał własny | -0,33x | -0,48x | +0,15x | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Wzrost przychodów r/r | 18,32% | 42,56% | — | 18,32% | — | wyliczona | — | 0,90 |
|
Wzrost przychodów r/r
Przedsiębiorstwa
|
29,58% | 42,56% | — | 29,58% | — | wyliczona | Przedsiębiorstwa | 0,85 |
|
Wzrost przychodów r/r
Instytucje publiczne
|
66,88% | 42,56% | — | 66,88% | — | wyliczona | Instytucje publiczne | 0,85 |
|
Wzrost przychodów r/r
BU Low-Code
|
444,1% | 42,56% | — | 444,1% | — | wyliczona | BU Low-Code | 0,70 |
|
Wzrost przychodów r/r
Infrastruktura
|
-11,83% | 42,56% | — | -11,83% | — | wyliczona | Infrastruktura | 0,85 |
|
Wzrost przychodów r/r
Pozostałe
|
118,56% | 42,56% | — | 118,56% | — | wyliczona | Pozostałe | 0,70 |
| Wzrost EBITDA r/r | 213,19% | — | — | 213,19% | — | wyliczona | — | 0,75 |
| Wzrost EBIT r/r | 115,54% | 122,16% | — | 115,54% | — | wyliczona | — | 0,75 |
| Wzrost zysku netto r/r | 107,59% | 129,93% | — | 107,59% | — | wyliczona | — | 0,75 |
| Wzrost EPS r/r | 106,9% | 130% | — | 106,9% | — | wyliczona | — | 0,75 |
| Zmiana marży brutto r/r | 5,88 p.p. | — | — | 5,88 p.p. | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Zmiana marży EBITDA r/r | 10,88 p.p. | — | — | 10,88 p.p. | — | wyliczona | — | 0,85 |
| Zmiana marży EBIT r/r | 15,2 p.p. | — | — | 15,2 p.p. | — | wyliczona | — | 0,85 |
| Zmiana marży netto r/r | 12,45 p.p. | — | — | 12,45 p.p. | — | wyliczona | — | 0,85 |
H1 2026 · Δ r/r
Przychody
46,26
−53,8%
46,26
−53,8%
- H1 2025
- 100,22
- YTD 2026
- 46,26
- Δ r/r
- −53,8%
Przychody
Przedsiębiorstwa
14,3
−85,7%
Przedsiębiorstwa
14,3
−85,7%
- H1 2025
- 100,22
- YTD 2026
- 14,3
- Δ r/r
- −85,7%
Przychody
Instytucje publiczne
11,51
−88,5%
Instytucje publiczne
11,51
−88,5%
- H1 2025
- 100,22
- YTD 2026
- 11,51
- Δ r/r
- −88,5%
Przychody
BU Low-Code
1,03
−99%
BU Low-Code
1,03
−99%
- H1 2025
- 100,22
- YTD 2026
- 1,03
- Δ r/r
- −99%
Przychody
Infrastruktura
17,88
−82,2%
Infrastruktura
17,88
−82,2%
- H1 2025
- 100,22
- YTD 2026
- 17,88
- Δ r/r
- −82,2%
Przychody
Pozostałe
1,55
−98,5%
Pozostałe
1,55
−98,5%
- H1 2025
- 100,22
- YTD 2026
- 1,55
- Δ r/r
- −98,5%
Zysk brutto ze sprzedaży
11,28
−59,3%
11,28
−59,3%
- H1 2025
- 27,72
- YTD 2026
- 11,28
- Δ r/r
- −59,3%
EBITDA
2,46
−67,3%
2,46
−67,3%
- H1 2025
- 7,53
- YTD 2026
- 2,46
- Δ r/r
- −67,3%
EBIT
0,82
−66,4%
0,82
−66,4%
- H1 2025
- 2,43
- YTD 2026
- 0,82
- Δ r/r
- −66,4%
EBT
0,91
−69,5%
0,91
−69,5%
- H1 2025
- 3
- YTD 2026
- 0,91
- Δ r/r
- −69,5%
Zysk netto
0,35
−88,7%
0,35
−88,7%
- H1 2025
- 3,07
- YTD 2026
- 0,35
- Δ r/r
- −88,7%
Zysk na akcję (podstawowy)
(PLN)
0,04
—
0,04
—
- H1 2025
- 0,39
- YTD 2026
- 0,04
- Δ r/r
- —
Zysk na akcję (rozwodniony)
(PLN)
0,04
—
0,04
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 0,04
- Δ r/r
- —
Amortyzacja
1,65
−67,7%
1,65
−67,7%
- H1 2025
- 5,1
- YTD 2026
- 1,65
- Δ r/r
- −67,7%
Koszty odsetkowe
0,04
—
0,04
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 0,04
- Δ r/r
- —
Podatek dochodowy
0,57
+898,3%
0,57
+898,3%
- H1 2025
- -0,07
- YTD 2026
- 0,57
- Δ r/r
- +898,3%
Liczba akcji (podstawowa)
(mln units)
7,87
—
7,87
—
- H1 2025
- 7,87
- YTD 2026
- 7,87
- Δ r/r
- —
Marża brutto
24,38%
−3,3 p.p.
24,38%
−3,3 p.p.
- H1 2025
- 27,66%
- YTD 2026
- 24,38%
- Δ r/r
- −3,3 p.p.
Marża EBITDA
5,32%
−2,2 p.p.
5,32%
−2,2 p.p.
- H1 2025
- 7,51%
- YTD 2026
- 5,32%
- Δ r/r
- −2,2 p.p.
Marża EBIT
1,76%
−0,7 p.p.
1,76%
−0,7 p.p.
- H1 2025
- 2,42%
- YTD 2026
- 1,76%
- Δ r/r
- −0,7 p.p.
Marża EBT
1,98%
—
1,98%
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 1,98%
- Δ r/r
- —
Marża netto
0,75%
−2,3 p.p.
0,75%
−2,3 p.p.
- H1 2025
- 3,06%
- YTD 2026
- 0,75%
- Δ r/r
- −2,3 p.p.
Marża amortyzacji
3,56%
—
3,56%
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 3,56%
- Δ r/r
- —
Gotówka
11,07
−32,1%
11,07
−32,1%
- H1 2025
- 16,31
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Zadłużenie ogółem
0,28
—
0,28
—
- H1 2025
- 0
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Dług netto
-10,79
+33,8%
-10,79
+33,8%
- H1 2025
- -16,31
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Kapitał własny
32,48
−4,3%
32,48
−4,3%
- H1 2025
- 33,94
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Aktywa ogółem
52,97
−12,4%
52,97
−12,4%
- H1 2025
- 60,46
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Kapitał obrotowy
21,59
+6%
21,59
+6%
- H1 2025
- 20,38
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Aktywa obrotowe
35,69
−13,8%
35,69
−13,8%
- H1 2025
- 41,39
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Zobowiązania krótkoterminowe
14,1
−32,9%
14,1
−32,9%
- H1 2025
- 21,01
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Zobowiązania długoterminowe
6,38
+15,7%
6,38
+15,7%
- H1 2025
- 5,51
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Zapasy
10,74
+52,8%
10,74
+52,8%
- H1 2025
- 7,03
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Należności z tytułu dostaw i usług
9,84
−32,3%
9,84
−32,3%
- H1 2025
- 14,54
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług
5,74
−44,7%
5,74
−44,7%
- H1 2025
- 10,36
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Wartość firmy
3,79
−21,9%
3,79
−21,9%
- H1 2025
- 4,85
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Kapitał własny (materialny)
28,7
—
28,7
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Przepływy operacyjne (CFO)
-5,25
−158,8%
-5,25
−158,8%
- H1 2025
- 8,92
- YTD 2026
- -5,25
- Δ r/r
- −158,8%
Nakłady inwestycyjne (CapEx)
0,22
+49,1%
0,22
+49,1%
- H1 2025
- 0,15
- YTD 2026
- 0,22
- Δ r/r
- +49,1%
Wolne przepływy pieniężne (FCF)
-5,46
−162,3%
-5,46
−162,3%
- H1 2025
- 8,77
- YTD 2026
- -5,46
- Δ r/r
- −162,3%
Konwersja FCF
-221,96%
−338,5 p.p.
-221,96%
−338,5 p.p.
- H1 2025
- 116,5%
- YTD 2026
- -221,96%
- Δ r/r
- −338,5 p.p.
Konwersja CFO
-213,1%
—
-213,1%
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- -213,1%
- Δ r/r
- —
Wskaźnik płynności bieżącej
2,53x
+0,56x
2,53x
+0,56x
- H1 2025
- 1,97x
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Wskaźnik płynności szybkiej
1,77x
—
1,77x
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Wskaźnik płynności gotówkowej
0,78x
—
0,78x
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Pokrycie odsetek
18,78x
—
18,78x
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 18,78x
- Δ r/r
- —
Dług / kapitał własny
0,01x
+0,01x
0,01x
+0,01x
- H1 2025
- 0x
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Dług / aktywa
0,01x
—
0,01x
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Dług netto / kapitał własny
-0,33x
+0,15x
-0,33x
+0,15x
- H1 2025
- -0,48x
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Wzrost przychodów r/r
18,32%
—
18,32%
—
- H1 2025
- 42,56%
- YTD 2026
- 18,32%
- Δ r/r
- —
Wzrost przychodów r/r
Przedsiębiorstwa
29,58%
—
Przedsiębiorstwa
29,58%
—
- H1 2025
- 42,56%
- YTD 2026
- 29,58%
- Δ r/r
- —
Wzrost przychodów r/r
Instytucje publiczne
66,88%
—
Instytucje publiczne
66,88%
—
- H1 2025
- 42,56%
- YTD 2026
- 66,88%
- Δ r/r
- —
Wzrost przychodów r/r
BU Low-Code
444,1%
—
BU Low-Code
444,1%
—
- H1 2025
- 42,56%
- YTD 2026
- 444,1%
- Δ r/r
- —
Wzrost przychodów r/r
Infrastruktura
-11,83%
—
Infrastruktura
-11,83%
—
- H1 2025
- 42,56%
- YTD 2026
- -11,83%
- Δ r/r
- —
Wzrost przychodów r/r
Pozostałe
118,56%
—
Pozostałe
118,56%
—
- H1 2025
- 42,56%
- YTD 2026
- 118,56%
- Δ r/r
- —
Wzrost EBITDA r/r
213,19%
—
213,19%
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 213,19%
- Δ r/r
- —
Wzrost EBIT r/r
115,54%
—
115,54%
—
- H1 2025
- 122,16%
- YTD 2026
- 115,54%
- Δ r/r
- —
Wzrost zysku netto r/r
107,59%
—
107,59%
—
- H1 2025
- 129,93%
- YTD 2026
- 107,59%
- Δ r/r
- —
Wzrost EPS r/r
106,9%
—
106,9%
—
- H1 2025
- 130%
- YTD 2026
- 106,9%
- Δ r/r
- —
Zmiana marży brutto r/r
5,88 p.p.
—
5,88 p.p.
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 5,88 p.p.
- Δ r/r
- —
Zmiana marży EBITDA r/r
10,88 p.p.
—
10,88 p.p.
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 10,88 p.p.
- Δ r/r
- —
Zmiana marży EBIT r/r
15,2 p.p.
—
15,2 p.p.
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 15,2 p.p.
- Δ r/r
- —
Zmiana marży netto r/r
12,45 p.p.
—
12,45 p.p.
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 12,45 p.p.
- Δ r/r
- —