RBW Rainbow Tours Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie · semiannual · publ. 24 września 2026

Raport H1 2026

Rainbow rośnie szybciej niż cały rynek zorganizowanej turystyki w Polsce (+10,4% przychodów vs ok. -3% dla branży wg TFG), utrzymując 3. miejsce pod względem przychodów i 1. miejsce pod względem zyskowności za 2025 r. w niezależnym rankingu branżowym.

Wydźwięk

●●●●●●

Strona WWW

RBW Raport H1 2026

Przychody

1,98 mld PLN

— r/r

Zysk netto

64,97 mln PLN

— r/r

EBITDA

90,62 mln PLN

— r/r

Marża brutto

14,05%

— r/r

Podsumowanie

Teza inwestycyjna

Mimo wzrostu sprzedaży zysk operacyjny spadł o 27,3%, a zysk netto Grupy o ok. 29,9% r/r - marża brutto skurczyła się o 1,6 pp na presji cen paliwa i nadpodaży ofert wakacyjnych.
Największym pojedynczym obciążeniem wyniku jest świeżo przejęta (sierpień 2025) rumuńska Paralela 45 Turism S.A., która w samym I półroczu 2026 r. zanotowała stratę netto -19,0 mln zł i już zdążyła zbyć dwie własne spółki zależne.
Bilans pozostaje bardzo mocny: 604,4 mln zł gotówki przy ok. 22 mln zł zadłużenia bankowo-leasingowego, a OCF (162,0 mln zł) i FCF (139,9 mln zł) komfortowo pokrywają CAPEX i wypłaconą dywidendę (125,1 mln zł).
Test na utratę wartości firmy Paralela 45 (39,5 mln zł) z 31.12.2025 r. oparty jest na bardzo agresywnych założeniach wzrostu przychodów (ok. 40% r/r) i nie został formalnie odświeżony na 30.06.2026 r. mimo wykazanej w międzyczasie straty - to kluczowe ryzyko do obserwacji w kolejnych kwartałach.

Przeczytaj pełną analizę

Dane finansowe są dostępne dla wszystkich. Pełna analiza — ocena zarządu, komentarz, ryzyka i pełna narracja — jest dostępna po założeniu konta lub zalogowaniu.

Załóż konto Zaloguj się

Finanse

BETA

H1 2026

RBW · H1 2026

Metryka	H1 2026	H1 2025	Δ r/r	YTD 2026	Δ r/r	Rodzaj wartości	Segment	Pewn.

Przychody	1 984 453	—	—	1 984 453	—	raportowana	—	1,00
Zysk brutto ze sprzedaży	278 815	—	—	278 815	—	raportowana	—	1,00
EBITDA	90 618	—	—	90 618	—	raportowana	—	0,95
EBIT	74 853	—	—	74 853	—	raportowana	—	1,00
EBIT Działalność touroperatorska - Polska	81 783	—	—	81 783	—	raportowana	Działalność touroperatorska - Polska	0,90
EBIT Działalność touroperatorska - Zagranica	-5 193	—	—	-5 193	—	raportowana	Działalność touroperatorska - Zagranica	0,90
EBIT Segment hotelowy - Zagranica	-1 473	—	—	-1 473	—	raportowana	Segment hotelowy - Zagranica	0,90
EBT	79 232	—	—	79 232	—	raportowana	—	1,00
Zysk netto	64 974	—	—	64 974	—	raportowana	—	0,95
Zysk na akcję (podstawowy) (PLN)	4,07	—	—	4,07	—	raportowana	—	1,00
Zysk na akcję (rozwodniony) (PLN)	4,07	—	—	4,07	—	raportowana	—	1,00
Amortyzacja	15 765	—	—	15 765	—	raportowana	—	1,00
Podatek dochodowy	19 970	—	—	19 970	—	raportowana	—	1,00
Liczba akcji (podstawowa) (mln units)	14,55	—	—	—	—	raportowana	—	0,90

Marża brutto	14,05%	—	—	14,05%	—	wyliczona	—	0,95
Marża EBITDA	4,57%	—	—	4,57%	—	wyliczona	—	0,90
Marża EBIT	3,77%	—	—	3,77%	—	wyliczona	—	0,90
Marża EBT	3,99%	—	—	3,99%	—	wyliczona	—	0,90
Marża netto	2,99%	—	—	2,99%	—	wyliczona	—	0,80

Gotówka	604 377	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zadłużenie ogółem	88 904	—	—	—	—	raportowana	—	0,70
Dług netto	-515 473	—	—	—	—	wyliczona	—	0,70
Kapitał własny	472 727	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Aktywa ogółem	1 964 427	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Kapitał obrotowy	14 779	—	—	—	—	wyliczona	—	0,90
Aktywa obrotowe	1 419 406	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zobowiązania krótkoterminowe	1 404 627	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zobowiązania długoterminowe	87 073	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zapasy	1 817	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Należności z tytułu dostaw i usług	90 331	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług	395 725	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Wartość firmy	51 021	—	—	—	—	raportowana	—	0,90
Kapitał własny (materialny)	421 706	—	—	—	—	wyliczona	—	0,85

Przepływy operacyjne (CFO)	162 027	—	—	162 027	—	raportowana	—	1,00
Nakłady inwestycyjne (CapEx)	22 177	—	—	22 177	—	raportowana	—	1,00
Wolne przepływy pieniężne (FCF)	139 850	—	—	139 850	—	wyliczona	—	0,95
Konwersja FCF	154,3%	—	—	154,3%	—	wyliczona	—	0,85
Konwersja CFO	178,8%	—	—	178,8%	—	wyliczona	—	0,85

Wskaźnik płynności bieżącej	1,01x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,90
Wskaźnik płynności szybkiej	1,01x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,90
Wskaźnik płynności gotówkowej	0,43x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,90

Dług / kapitał własny	0,19x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,75
Dług / aktywa	0,05x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,75
Dług netto / kapitał własny	-1,09x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,70

Wzrost przychodów r/r	10,37%	—	—	10,37%	—	wyliczona	—	0,95
Wzrost EBITDA r/r	-22,02%	—	—	-22,02%	—	wyliczona	—	0,90
Wzrost EBIT r/r	-27,34%	—	—	-27,34%	—	wyliczona	—	0,90
Wzrost zysku netto r/r	-29,9%	—	—	-29,9%	—	wyliczona	—	0,90
Wzrost EPS r/r	-29,95%	—	—	-29,95%	—	wyliczona	—	0,90
Zmiana marży brutto r/r	-1,59 p.p.	—	—	-1,59 p.p.	—	wyliczona	—	0,90
Zmiana marży EBITDA r/r	-1,9 p.p.	—	—	-1,9 p.p.	—	wyliczona	—	0,85
Zmiana marży EBIT r/r	-1,96 p.p.	—	—	-1,96 p.p.	—	wyliczona	—	0,85
Zmiana marży netto r/r	-1,71 p.p.	—	—	-1,71 p.p.	—	wyliczona	—	0,75

H1 2026 · Δ r/r

Przychody

1 984 453 —

H1 2025: —
YTD 2026: 1 984 453
Δ r/r: —

Zysk brutto ze sprzedaży

278 815 —

H1 2025: —
YTD 2026: 278 815
Δ r/r: —

EBITDA

90 618 —

H1 2025: —
YTD 2026: 90 618
Δ r/r: —

EBIT

74 853 —

H1 2025: —
YTD 2026: 74 853
Δ r/r: —

EBIT

Działalność touroperatorska - Polska

81 783 —

H1 2025: —
YTD 2026: 81 783
Δ r/r: —

EBIT

Działalność touroperatorska - Zagranica

-5 193 —

H1 2025: —
YTD 2026: -5 193
Δ r/r: —

EBIT

Segment hotelowy - Zagranica

-1 473 —

H1 2025: —
YTD 2026: -1 473
Δ r/r: —

EBT

79 232 —

H1 2025: —
YTD 2026: 79 232
Δ r/r: —

Zysk netto

64 974 —

H1 2025: —
YTD 2026: 64 974
Δ r/r: —

Zysk na akcję (podstawowy) (PLN)

4,07 —

H1 2025: —
YTD 2026: 4,07
Δ r/r: —

Zysk na akcję (rozwodniony) (PLN)

4,07 —

H1 2025: —
YTD 2026: 4,07
Δ r/r: —

Amortyzacja

15 765 —

H1 2025: —
YTD 2026: 15 765
Δ r/r: —

Podatek dochodowy

19 970 —

H1 2025: —
YTD 2026: 19 970
Δ r/r: —

Liczba akcji (podstawowa) (mln units)

14,55 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Marża brutto

14,05% —

H1 2025: —
YTD 2026: 14,05%
Δ r/r: —

Marża EBITDA

4,57% —

H1 2025: —
YTD 2026: 4,57%
Δ r/r: —

Marża EBIT

3,77% —

H1 2025: —
YTD 2026: 3,77%
Δ r/r: —

Marża EBT

3,99% —

H1 2025: —
YTD 2026: 3,99%
Δ r/r: —

Marża netto

2,99% —

H1 2025: —
YTD 2026: 2,99%
Δ r/r: —

Gotówka

604 377 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zadłużenie ogółem

88 904 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług netto

-515 473 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Kapitał własny

472 727 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Aktywa ogółem

1 964 427 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Kapitał obrotowy

14 779 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Aktywa obrotowe

1 419 406 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zobowiązania krótkoterminowe

1 404 627 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zobowiązania długoterminowe

87 073 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zapasy

1 817 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Należności z tytułu dostaw i usług

90 331 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zobowiązania z tytułu dostaw i usług

395 725 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wartość firmy

51 021 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Kapitał własny (materialny)

421 706 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Przepływy operacyjne (CFO)

162 027 —

H1 2025: —
YTD 2026: 162 027
Δ r/r: —

Nakłady inwestycyjne (CapEx)

22 177 —

H1 2025: —
YTD 2026: 22 177
Δ r/r: —

Wolne przepływy pieniężne (FCF)

139 850 —

H1 2025: —
YTD 2026: 139 850
Δ r/r: —

Konwersja FCF

154,3% —

H1 2025: —
YTD 2026: 154,3%
Δ r/r: —

Konwersja CFO

178,8% —

H1 2025: —
YTD 2026: 178,8%
Δ r/r: —

Wskaźnik płynności bieżącej

1,01x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wskaźnik płynności szybkiej

1,01x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wskaźnik płynności gotówkowej

0,43x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług / kapitał własny

0,19x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług / aktywa

0,05x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług netto / kapitał własny

-1,09x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wzrost przychodów r/r

10,37% —

H1 2025: —
YTD 2026: 10,37%
Δ r/r: —

Wzrost EBITDA r/r

-22,02% —

H1 2025: —
YTD 2026: -22,02%
Δ r/r: —

Wzrost EBIT r/r

-27,34% —

H1 2025: —
YTD 2026: -27,34%
Δ r/r: —

Wzrost zysku netto r/r

-29,9% —

H1 2025: —
YTD 2026: -29,9%
Δ r/r: —

Wzrost EPS r/r

-29,95% —

H1 2025: —
YTD 2026: -29,95%
Δ r/r: —

Zmiana marży brutto r/r

-1,59 p.p. —

H1 2025: —
YTD 2026: -1,59 p.p.
Δ r/r: —

Zmiana marży EBITDA r/r

-1,9 p.p. —

H1 2025: —
YTD 2026: -1,9 p.p.
Δ r/r: —

Zmiana marży EBIT r/r

-1,96 p.p. —

H1 2025: —
YTD 2026: -1,96 p.p.
Δ r/r: —

Zmiana marży netto r/r

-1,71 p.p. —

H1 2025: —
YTD 2026: -1,71 p.p.
Δ r/r: —