Raport H1 2026
Franczyzobiorca Burger Kinga i Popeyes'a w PL/CZ/RO, tuż po IPO na GPW (maj 2026, 433 mln PLN netto pozyskane)
Wydźwięk
●●●●●●
REX
Raport H1 2026
Przychody
391,39 mln PLN
— r/r
Zysk netto
-55,66 mln PLN
— r/r
EBITDA
28,12 mln PLN
— r/r
Marża brutto
1,64%
— r/r
Podsumowanie
Teza inwestycyjna
- Przychody +61,4% r/r, liczba restauracji własnych +60,2% r/r (159 -> 181) — wzrost skali na wszystkich trzech rynkach
- EBITDA +438% r/r do 28,1 mln PLN (marża 7,2%, +5,0 p.p.), ale strata netto pogłębiła się do -55,7 mln PLN przez rosnącą amortyzację leasingu i koszty finansowe
- Kapitał z IPO (458 mln PLN gotówki) finansuje agresywny CAPEX (102 mln PLN w H1) — FCF ujemny (-67 mln PLN), spółka nie jest jeszcze samofinansująca się operacyjnie
- Koncentracja akcjonariatu (Rex Invest CEE ok. 66% głosów, free float ok. 23,6%) i świeży status spółki publicznej — brak jeszcze historii publicznych deklaracji do zweryfikowania
Przeczytaj pełną analizę
Dane finansowe są dostępne dla wszystkich. Pełna analiza — ocena zarządu, komentarz, ryzyka i pełna narracja — jest dostępna po założeniu konta lub zalogowaniu.
Finanse
BETA
REX · H1 2026
| Metryka | H1 2026 | H1 2025 | Δ r/r | YTD 2026 | Δ r/r | Rodzaj wartości | Segment | Pewn. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Przychody | 209,5 | — | — | 391,39 | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk brutto ze sprzedaży | 6,4 | — | — | 6,4 | — | raportowana | — | 1,00 |
| EBITDA | 28,12 | — | — | 28,12 | — | raportowana | — | 1,00 |
| EBIT | -28,8 | — | — | -28,8 | — | raportowana | — | 1,00 |
| EBT | -53,31 | — | — | -53,31 | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk netto | -55,66 | — | — | -55,66 | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk na akcję (podstawowy) (PLN) | -0,76 | — | — | -0,76 | — | raportowana | — | 1,00 |
| Amortyzacja | 56,68 | — | — | 56,68 | — | raportowana | — | 1,00 |
| Koszty odsetkowe | 26,55 | — | — | 26,55 | — | raportowana | — | 0,90 |
| Podatek dochodowy | -2,35 | — | — | -2,35 | — | raportowana | — | 1,00 |
| Marża brutto | 1,64% | — | — | 1,64% | — | raportowana | — | 1,00 |
| Marża EBITDA | 7,19% | — | — | 7,19% | — | raportowana | — | 1,00 |
| Marża EBIT | -7,36% | — | — | -7,36% | — | raportowana | — | 1,00 |
| Marża EBT | -13,62% | — | — | -13,62% | — | raportowana | — | 1,00 |
| Marża netto | -14,22% | — | — | -14,22% | — | raportowana | — | 1,00 |
| Marża amortyzacji | 14,48% | — | — | 14,48% | — | raportowana | — | 1,00 |
| Gotówka | 458,25 | — | — | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zadłużenie ogółem | 627,07 | — | — | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Dług netto | 168,82 | — | — | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Kapitał własny | 846,1 | — | — | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Aktywa ogółem | 1609,59 | — | — | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Kapitał obrotowy | 303,1 | — | — | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Aktywa obrotowe | 511,79 | — | — | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zobowiązania krótkoterminowe | 208,69 | — | — | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zobowiązania długoterminowe | 554,81 | — | — | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zapasy | 9,74 | — | — | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Należności z tytułu dostaw i usług | 33,6 | — | — | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zobowiązania z tytułu dostaw i usług | 32,63 | — | — | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wartość firmy | 38,64 | — | — | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Kapitał własny (materialny) | 807,45 | — | — | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Przepływy operacyjne (CFO) | 34,87 | — | — | 34,87 | — | raportowana | — | 1,00 |
| Nakłady inwestycyjne (CapEx) | 102,07 | — | — | 102,07 | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wolne przepływy pieniężne (FCF) | -67,19 | — | — | -67,19 | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Konwersja FCF | -238,9% | — | — | -238,9% | — | raportowana | — | 0,80 |
| Konwersja CFO | 124% | — | — | 124% | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wypłacone dywidendy | 0 | — | — | 0 | — | raportowana | — | 0,80 |
| Wskaźnik płynności bieżącej | 2,45x | — | — | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wskaźnik płynności szybkiej | 2,41x | — | — | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wskaźnik płynności gotówkowej | 2,2x | — | — | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Dług / kapitał własny | 0,74x | — | — | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Dług / aktywa | 0,39x | — | — | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Dług netto / kapitał własny | 0,2x | — | — | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Wzrost przychodów r/r | 61,4% | — | — | 61,4% | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wzrost EBITDA r/r | 438% | — | — | 438% | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wzrost EBIT r/r | -7,87% | — | — | -7,87% | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wzrost zysku netto r/r | -102,95% | — | — | -102,95% | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wzrost EPS r/r | -76,7% | — | — | -76,7% | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zmiana marży brutto r/r | 1,98 p.p. | — | — | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zmiana marży EBITDA r/r | 5,03 p.p. | — | — | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zmiana marży EBIT r/r | 3,65 p.p. | — | — | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zmiana marży netto r/r | -2,91 p.p. | — | — | — | — | raportowana | — | 1,00 |
H1 2026 · Δ r/r
Przychody
209,5
—
209,5
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 391,39
- Δ r/r
- —
Zysk brutto ze sprzedaży
6,4
—
6,4
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 6,4
- Δ r/r
- —
EBITDA
28,12
—
28,12
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 28,12
- Δ r/r
- —
EBIT
-28,8
—
-28,8
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- -28,8
- Δ r/r
- —
EBT
-53,31
—
-53,31
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- -53,31
- Δ r/r
- —
Zysk netto
-55,66
—
-55,66
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- -55,66
- Δ r/r
- —
Zysk na akcję (podstawowy)
(PLN)
-0,76
—
-0,76
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- -0,76
- Δ r/r
- —
Amortyzacja
56,68
—
56,68
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 56,68
- Δ r/r
- —
Koszty odsetkowe
26,55
—
26,55
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 26,55
- Δ r/r
- —
Podatek dochodowy
-2,35
—
-2,35
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- -2,35
- Δ r/r
- —
Marża brutto
1,64%
—
1,64%
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 1,64%
- Δ r/r
- —
Marża EBITDA
7,19%
—
7,19%
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 7,19%
- Δ r/r
- —
Marża EBIT
-7,36%
—
-7,36%
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- -7,36%
- Δ r/r
- —
Marża EBT
-13,62%
—
-13,62%
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- -13,62%
- Δ r/r
- —
Marża netto
-14,22%
—
-14,22%
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- -14,22%
- Δ r/r
- —
Marża amortyzacji
14,48%
—
14,48%
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 14,48%
- Δ r/r
- —
Gotówka
458,25
—
458,25
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Zadłużenie ogółem
627,07
—
627,07
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Dług netto
168,82
—
168,82
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Kapitał własny
846,1
—
846,1
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Aktywa ogółem
1609,59
—
1609,59
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Kapitał obrotowy
303,1
—
303,1
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Aktywa obrotowe
511,79
—
511,79
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Zobowiązania krótkoterminowe
208,69
—
208,69
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Zobowiązania długoterminowe
554,81
—
554,81
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Zapasy
9,74
—
9,74
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Należności z tytułu dostaw i usług
33,6
—
33,6
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług
32,63
—
32,63
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Wartość firmy
38,64
—
38,64
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Kapitał własny (materialny)
807,45
—
807,45
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Przepływy operacyjne (CFO)
34,87
—
34,87
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 34,87
- Δ r/r
- —
Nakłady inwestycyjne (CapEx)
102,07
—
102,07
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 102,07
- Δ r/r
- —
Wolne przepływy pieniężne (FCF)
-67,19
—
-67,19
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- -67,19
- Δ r/r
- —
Konwersja FCF
-238,9%
—
-238,9%
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- -238,9%
- Δ r/r
- —
Konwersja CFO
124%
—
124%
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 124%
- Δ r/r
- —
Wypłacone dywidendy
0
—
0
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 0
- Δ r/r
- —
Wskaźnik płynności bieżącej
2,45x
—
2,45x
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Wskaźnik płynności szybkiej
2,41x
—
2,41x
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Wskaźnik płynności gotówkowej
2,2x
—
2,2x
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Dług / kapitał własny
0,74x
—
0,74x
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Dług / aktywa
0,39x
—
0,39x
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Dług netto / kapitał własny
0,2x
—
0,2x
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Wzrost przychodów r/r
61,4%
—
61,4%
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 61,4%
- Δ r/r
- —
Wzrost EBITDA r/r
438%
—
438%
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 438%
- Δ r/r
- —
Wzrost EBIT r/r
-7,87%
—
-7,87%
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- -7,87%
- Δ r/r
- —
Wzrost zysku netto r/r
-102,95%
—
-102,95%
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- -102,95%
- Δ r/r
- —
Wzrost EPS r/r
-76,7%
—
-76,7%
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- -76,7%
- Δ r/r
- —
Zmiana marży brutto r/r
1,98 p.p.
—
1,98 p.p.
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Zmiana marży EBITDA r/r
5,03 p.p.
—
5,03 p.p.
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Zmiana marży EBIT r/r
3,65 p.p.
—
3,65 p.p.
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Zmiana marży netto r/r
-2,91 p.p.
—
-2,91 p.p.
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —