MEX MEX Polska Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie · skonsolidowany · publ. 23 września 2026

Raport H1 2026

Grupa restauracyjna rosnąca dwucyfrowo na sprzedaży (+13,5% r/r), ale wynik operacyjny zjadły rosnące koszty pracy i pozostałe koszty operacyjne (w tym efekt pożaru) — EBIT wyszedł na minus.

Wydźwięk

●●●●●●

Strona WWW

MEX Raport H1 2026

Przychody

64,08 mln PLN

— r/r

Zysk netto

-1,53 mln PLN

— r/r

EBITDA

6,25 mln PLN

— r/r

Marża brutto

9,57%

— r/r

Podsumowanie

Teza inwestycyjna

Struktura bilansu zdominowana przez zobowiązania leasingowe MSSF16 (53,5 mln zł z 76,2 mln zł zobowiązań razem) — typowe dla sieci restauracyjnej wynajmującej lokale, ale sprawia, że koszty finansowe (głównie odsetki od leasingu) pogłębiają stratę netto.
Kapitał własny skurczył się o 16% w pół roku (16,6 mln → 13,9 mln zł) na skutek narastającej straty i wypłaty dywidendy — wskaźnik kapitał własny/aktywa spadł do ok. 15,5%.
Zadłużenie bankowe (kredyty i pożyczki, bez leasingu) niemal podwoiło się w I półroczu (4,7 mln → 8,1 mln zł), co przy dodatnim OCF sugeruje finansowanie ekspansji sieci, a nie łatanie płynności bieżącej.
W toku jest proces sprzedaży akcji przez fundacje rodzinne kluczowych akcjonariuszy (ogłoszony luty 2026) — potencjalna zmiana w strukturze właścicielskiej, której wynik nie jest jeszcze znany.

Przeczytaj pełną analizę

Dane finansowe są dostępne dla wszystkich. Pełna analiza — ocena zarządu, komentarz, ryzyka i pełna narracja — jest dostępna po założeniu konta lub zalogowaniu.

Załóż konto Zaloguj się

Finanse

BETA

H1 2026

MEX · H1 2026

Metryka	H1 2026	H1 2025	Δ r/r	YTD 2026	Δ r/r	Rodzaj wartości	Segment	Pewn.

Przychody	64,08	—	—	64,08	—	raportowana	—	1,00
Zysk brutto ze sprzedaży	6,13	—	—	6,13	—	raportowana	—	1,00
EBITDA	6,25	—	—	6,25	—	raportowana	—	1,00
EBIT	-0,05	—	—	-0,05	—	raportowana	—	1,00
EBT	-2,19	—	—	-2,19	—	raportowana	—	1,00
Zysk netto	-1,53	—	—	-1,53	—	raportowana	—	1,00
Zysk na akcję (podstawowy) (PLN)	-0,2	—	—	-0,2	—	raportowana	—	1,00
Zysk na akcję (rozwodniony) (PLN)	-0,2	—	—	-0,2	—	raportowana	—	1,00
Amortyzacja	6,3	—	—	6,3	—	raportowana	—	1,00
Koszty odsetkowe	1,89	—	—	1,89	—	raportowana	—	1,00
Podatek dochodowy	-0,2	—	—	-0,2	—	raportowana	—	1,00
Liczba akcji (podstawowa) (mln units)	7,67	—	—	—	—	raportowana	—	1,00

Marża brutto	9,57%	—	—	9,57%	—	wyliczona	—	0,90
Marża EBITDA	9,75%	—	—	9,75%	—	wyliczona	—	0,90
Marża EBIT	-0,08%	—	—	-0,08%	—	wyliczona	—	0,90
Marża netto	-3,1%	—	—	-3,1%	—	wyliczona	—	0,90

Gotówka	5,84	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zadłużenie ogółem	8,06	—	—	—	—	raportowana	—	0,80
Dług netto	2,21	—	—	—	—	wyliczona	—	0,80
Kapitał własny	13,94	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Aktywa ogółem	90,09	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Aktywa obrotowe	11,9	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zobowiązania krótkoterminowe	29,48	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zobowiązania długoterminowe	46,67	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zapasy	1,91	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Należności z tytułu dostaw i usług	1,38	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług	3,2	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Wartość firmy	8,42	—	—	—	—	raportowana	—	1,00

Przepływy operacyjne (CFO)	5,87	—	—	5,87	—	raportowana	—	1,00
Nakłady inwestycyjne (CapEx)	3,25	—	—	3,25	—	raportowana	—	1,00
Wolne przepływy pieniężne (FCF)	2,62	—	—	2,62	—	wyliczona	—	0,85
Konwersja FCF	41,97%	—	—	41,97%	—	wyliczona	—	0,85
Konwersja CFO	94,03%	—	—	94,03%	—	wyliczona	—	0,85
Wypłacone dywidendy	0,46	—	—	0,46	—	raportowana	—	1,00

Wskaźnik płynności bieżącej	0,4x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,90
Wskaźnik płynności szybkiej	0,34x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,90
Wskaźnik płynności gotówkowej	0,2x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,90
Pokrycie odsetek	-0,03x	—	—	-0,03x	—	wyliczona	—	0,85

Dług / kapitał własny	0,58x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,80
Dług / aktywa	0,09x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,80
Dług netto / kapitał własny	0,16x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,80

Wzrost przychodów r/r	13,5%	—	—	13,5%	—	wyliczona	—	0,95
Wzrost EBITDA r/r	-1,1%	—	—	-1,1%	—	wyliczona	—	0,90
Wzrost EBIT r/r	-108,53%	—	—	-108,53%	—	wyliczona	—	0,90
Wzrost zysku netto r/r	-151,87%	—	—	-151,87%	—	wyliczona	—	0,90
Wzrost EPS r/r	-185,71%	—	—	-185,71%	—	wyliczona	—	0,85
Zmiana marży brutto r/r	0,47 p.p.	—	—	0,47 p.p.	—	wyliczona	—	0,85
Zmiana marży EBITDA r/r	-1,43 p.p.	—	—	-1,43 p.p.	—	wyliczona	—	0,85
Zmiana marży EBIT r/r	-1,1 p.p.	—	—	-1,1 p.p.	—	wyliczona	—	0,85
Zmiana marży netto r/r	-1,7 p.p.	—	—	-1,7 p.p.	—	wyliczona	—	0,85

H1 2026 · Δ r/r

Przychody

64,08 —

H1 2025: —
YTD 2026: 64,08
Δ r/r: —

Zysk brutto ze sprzedaży

6,13 —

H1 2025: —
YTD 2026: 6,13
Δ r/r: —

EBITDA

6,25 —

H1 2025: —
YTD 2026: 6,25
Δ r/r: —

EBIT

-0,05 —

H1 2025: —
YTD 2026: -0,05
Δ r/r: —

EBT

-2,19 —

H1 2025: —
YTD 2026: -2,19
Δ r/r: —

Zysk netto

-1,53 —

H1 2025: —
YTD 2026: -1,53
Δ r/r: —

Zysk na akcję (podstawowy) (PLN)

-0,2 —

H1 2025: —
YTD 2026: -0,2
Δ r/r: —

Zysk na akcję (rozwodniony) (PLN)

-0,2 —

H1 2025: —
YTD 2026: -0,2
Δ r/r: —

Amortyzacja

6,3 —

H1 2025: —
YTD 2026: 6,3
Δ r/r: —

Koszty odsetkowe

1,89 —

H1 2025: —
YTD 2026: 1,89
Δ r/r: —

Podatek dochodowy

-0,2 —

H1 2025: —
YTD 2026: -0,2
Δ r/r: —

Liczba akcji (podstawowa) (mln units)

7,67 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Marża brutto

9,57% —

H1 2025: —
YTD 2026: 9,57%
Δ r/r: —

Marża EBITDA

9,75% —

H1 2025: —
YTD 2026: 9,75%
Δ r/r: —

Marża EBIT

-0,08% —

H1 2025: —
YTD 2026: -0,08%
Δ r/r: —

Marża netto

-3,1% —

H1 2025: —
YTD 2026: -3,1%
Δ r/r: —

Gotówka

5,84 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zadłużenie ogółem

8,06 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług netto

2,21 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Kapitał własny

13,94 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Aktywa ogółem

90,09 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Aktywa obrotowe

11,9 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zobowiązania krótkoterminowe

29,48 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zobowiązania długoterminowe

46,67 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zapasy

1,91 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Należności z tytułu dostaw i usług

1,38 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zobowiązania z tytułu dostaw i usług

3,2 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wartość firmy

8,42 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Przepływy operacyjne (CFO)

5,87 —

H1 2025: —
YTD 2026: 5,87
Δ r/r: —

Nakłady inwestycyjne (CapEx)

3,25 —

H1 2025: —
YTD 2026: 3,25
Δ r/r: —

Wolne przepływy pieniężne (FCF)

2,62 —

H1 2025: —
YTD 2026: 2,62
Δ r/r: —

Konwersja FCF

41,97% —

H1 2025: —
YTD 2026: 41,97%
Δ r/r: —

Konwersja CFO

94,03% —

H1 2025: —
YTD 2026: 94,03%
Δ r/r: —

Wypłacone dywidendy

0,46 —

H1 2025: —
YTD 2026: 0,46
Δ r/r: —

Wskaźnik płynności bieżącej

0,4x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wskaźnik płynności szybkiej

0,34x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wskaźnik płynności gotówkowej

0,2x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Pokrycie odsetek

-0,03x —

H1 2025: —
YTD 2026: -0,03x
Δ r/r: —

Dług / kapitał własny

0,58x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług / aktywa

0,09x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług netto / kapitał własny

0,16x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wzrost przychodów r/r

13,5% —

H1 2025: —
YTD 2026: 13,5%
Δ r/r: —

Wzrost EBITDA r/r

-1,1% —

H1 2025: —
YTD 2026: -1,1%
Δ r/r: —

Wzrost EBIT r/r

-108,53% —

H1 2025: —
YTD 2026: -108,53%
Δ r/r: —

Wzrost zysku netto r/r

-151,87% —

H1 2025: —
YTD 2026: -151,87%
Δ r/r: —

Wzrost EPS r/r

-185,71% —

H1 2025: —
YTD 2026: -185,71%
Δ r/r: —

Zmiana marży brutto r/r

0,47 p.p. —

H1 2025: —
YTD 2026: 0,47 p.p.
Δ r/r: —

Zmiana marży EBITDA r/r

-1,43 p.p. —

H1 2025: —
YTD 2026: -1,43 p.p.
Δ r/r: —

Zmiana marży EBIT r/r

-1,1 p.p. —

H1 2025: —
YTD 2026: -1,1 p.p.
Δ r/r: —

Zmiana marży netto r/r

-1,7 p.p. —

H1 2025: —
YTD 2026: -1,7 p.p.
Δ r/r: —