BHW
BANK HANDLOWY W WARSZAWIE
Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie · Półroczny · publ. 27 sierpnia 2026
Raport H1 2026
Bank zakończył transformację z uniwersalnego w wyspecjalizowany bank korporacyjno-inwestycyjny — przeniesienie bankowości detalicznej do VeloBanku zamknięto w czerwcu 2026
Wydźwięk
Neutralny
Podtrzymane prognozy
BHW
Raport H1 2026
Przychody
1,67 mld PLN
— r/r
Zysk netto
706,4 mln PLN
— r/r
Przepływy operacyjne (CFO)
5,49 mld PLN
— r/r
ROE
21%
— r/r
Podsumowanie
Teza inwestycyjna
- Nagłówkowy wzrost zysku netto (+17,6% r./r.) jest w całości efektem jednorazowego rozliczenia tej transakcji — wynik z działalności kontynuowanej spadł o 23,6% r./r.
- Presja na wynik odsetkowy (marża spadła z 4,4% do 3,6%) wynika z cyklu obniżek stóp NBP (5,75%→3,75%) i będzie się utrzymywać przy dalszych cięciach
- Bardzo silna pozycja kapitałowa (TCR 25,8%, LCR 152%) daje przestrzeń do wzrostu akcji kredytowej korporacyjnej lub zwrotu kapitału do akcjonariuszy
- Segment Rynków Finansowych rekompensuje słabszy segment korporacyjny, ale w dużej mierze dzięki wycenie portfela obligacyjnego w środowisku spadających stóp — efekt raczej cykliczny niż strukturalny
Przeczytaj pełną analizę
Dane finansowe są dostępne dla wszystkich. Pełna analiza — ocena zarządu, komentarz, ryzyka i pełna narracja — jest dostępna po założeniu konta lub zalogowaniu.