Analyses

ConsoleWay to spółka portingowa gier na konsole (Switch/PlayStation/Xbox), ściśle powiązana z grupą PlayWay, uzupełniona o własną produkcję PC.

Triggo to spółka na wczesnym etapie rozwoju technologii mikropojazdów elektrycznych, obecnie praktycznie bez przychodów i z zawieszoną działalnością operacyjną.

Arts Alliance to holding inwestycyjny bez własnych przychodów ze sprzedaży — wynik zależy wyłącznie od wyceny i rozliczeń portfela mniejszościowych udziałów w spółkach gamedev oraz od przepływów finansowych

To sprawozdanie opisuje wyłącznie zlikwidowany biznes gier VR — nie mówi nic o nowym profilu działalności (wynajem wagonów, obrót technologią obronną) przejętym po dniu bilansowym wraz z MW Rail S.A.

Kolejkowo weszło w I kw. 2026 r. na wyraźnie wyższy poziom rentowności dzięki pełnemu kwartałowi działania Kolejkowa Warszawa (otwartego w kwietniu 2025 r.) — przychody +31% r/r, EBITDA +71% r/r, marża EBITDA wzrosła z 29,7% do 38,8%.

Grupa poprawia rentowność operacyjną (EBIT +40,1% r/r, EBITDA +33,1% r/r) dzięki wzrostowi przychodów z opłat za zarządzanie (+10,9% r/r) przy wolniejszym wzroście kosztów (+5,4% r/r), ale skala biznesu pozostaje niewielka (13,1 mln zł przychodu w kwartale).

Wyraźne odbicie operacyjne w I kw. 2026: przychody +20,1% r/r, EBIT z -4,6 do +6,0 mln zł, EBITDA z -1,3 do +10,2 mln zł, napędzane głównie wzrostem sprzedaży do sektora automotive (+22% r/r).

Spółka bez zadłużenia bankowego - jedyne zobowiązania odsetkowe to leasing (ok. 3 mln zł), co eliminuje ryzyko kowenantów i stopy procentowej.

Strata netto zmniejszyła się o 56% r/r, ale w dużej mierze dzięki brakowi powtórki jednorazowej straty na zbyciu aktywów trwałych z 2025 r., a nie fundamentalnej poprawie rentowności operacyjnej.

Przychody rosną skokowo (+331% r/r) dzięki komercjalizacji licencji na oprogramowanie HDWS, będące efektem wieloletnich prac R&D finansowanych m.in. z programów GameINN.

Była spółka pożyczkowa (wykreślona z rejestru KNF w 2023 r.) w trakcie wygaszania portfela windykacyjnego i pivotu na inwestycje w nieruchomości mieszkalne nabywane głównie na licytacjach komorniczych.

Bardzo mała spółka NC (14 etatów, ok. 962 tys. zł przychodu w kwartale) budująca technologię do automatycznego przetwarzania sprawozdań finansowych (system DAG zgodny z MSR/MSSF) oraz bazę ratingów ESG (Notoria.ESG).

Medard S.A. nie generuje żadnych przychodów ze sprzedaży i nie prowadzi realnej działalności operacyjnej od co najmniej dwóch lat

ABS Investment to wehikuł inwestycyjny (ASI) bez własnych przychodów operacyjnych — wynik zależy wyłącznie od wyceny portfela akcji spółek z NewConnect i GPW

Bank kontynuuje proces wyjścia z bankowości detalicznej na rzecz VeloBanku — kluczowe warunki zawieszające (zgody KNF, UOKiK, interpretacje podatkowe) zostały już spełnione, a rozliczenie transakcji oczekiwane jest w połowie 2026 roku.

Spółka nie generuje żadnych przychodów operacyjnych — ani w I kw. 2026, ani w porównywalnym I kw. 2025 — jedyną aktywnością są koszty operacyjne i odsetkowe.

LC S.A. (dawniej AMPLI S.A.) domknęła w IX.2025 r. formalnie 11-letni proces upadłości z układem — czysta karta prawna otwiera (ale nie gwarantuje) dostęp do finansowania bankowego.

Zysk netto spadł r/r o 49,4%, ale to w dominującej mierze efekt jednorazowej struktury opłat BFG skoncentrowanej w I kwartale oraz podwyżki CIT dla banków z 19% do 30% — podstawowa działalność bankowa (wynik odsetkowy + prowizyjny) skurczyła się jedynie o 3,4%.

Rekordowy kwartał napędzany boomem na infrastrukturę AI — segment serwerów (+233% r/r) wyprzedził smartfony jako największa kategoria produktowa

III kwartał roku obrotowego (styczeń–marzec) to sezonowo najsłabszy kwartał AMBRA — pojedynczy ujemny EBIT (-3,8 mln zł) nie jest sam w sobie niepokojący, ale skala pogłębienia straty r/r (z -1,9 do -3,8 mln zł) i towarzyszący wzrost straty netto akcjonariuszy większościowych (+18,9% r/r, do -6,0 mln zł) zasługują na uwagę.

Powrót do dwucyfrowego wzrostu przychodów (+107% r/r) i dodatniej rentowności operacyjnej po słabym I kwartale 2025, napędzany głównie ekspansją segmentu Usługi AWS (+277% r/r) oraz odbudową segmentu Integracja IT (+52% r/r).

Rekordowe przychody (+19,1% r/r) napędzane organiczną rozbudową sieci światłowodowej, nie akwizycjami — 933 nowe HP, 116 km nowej infrastruktury w 2025 r.

Windykacyjna spółka NC z bardzo niską dźwignią (dług/kapitał ~0,16x) i wysoką płynnością bieżącą (2,44x) — bilans nie budzi obaw o wypłacalność.

Grupa poprawia marżę brutto na sprzedaży (34,6% wobec 33,4% rok wcześniej) dzięki korzystnej zmianie miksu kanałów w stronę e-commerce i hurtu, kosztem kurczącego się kanału sieci handlowych.