Analyses

Sigma Defence (dawniej VR Factory Games) jest obecnie spółką w fazie transformacji — z pustego 'shella' po wyjściu z segmentu gier VR do nowego wehikułu kontrolowanego przez M.W. Trade S.A.

Sprzedaż rośnie realnie i zdywersyfikowanie (automotive, telekomunikacja, TSL, +16% r/r), ale marża brutto pozostaje wąska (4,8%) i niezmienna r/r — wzrost wolumenu sam w sobie nie rozwiązuje problemu rentowności.

Kluczowe pytanie nie dotyczy już wzrostu, tylko przetrwania — losy spółki rozstrzygną się w postępowaniu o zatwierdzenie układu z wierzycielami, nie w wynikach operacyjnych kolejnych kwartałów.

Operator logistyczny/spedycyjny z NewConnect, dla którego I kw. 2026 był kwartałem silnej kompresji marż — spadek stawek frachtu morskiego o ok. 40% r/r przełożył się na spadek przychodu o 15,2% i EBIT o 87,6%, mimo wzrostu wolumenu (TEU +6,75% r/r).

Mały gracz rynku odszkodowań komunikacyjnych i usług prawnych na NewConnect z rosnącym, bardziej powtarzalnym segmentem abonamentowym (31,8% przychodu jednostkowego, +69,55% r/r).

Producent i dystrybutor suplementów diety pod marką 7Nutrition ze zdecydowanym przyspieszeniem wzrostu: przychody +60,7% r/r, zysk netto +136,6% r/r w I kw. 2026 r.

Mikroskalowa spółka biotechnologiczna (MIC-1) z realną walidacją regulacyjną (3 klasyfikacje ATMP nadane przez Komitet Terapii Zaawansowanych EMA), ale z przychodami na poziomie szumu statystycznego (7,4 tys. zł/kwartał).

Wyraźna poprawa operacyjna w I kw. 2026: przychody +128,7% r/r, dodatni EBIT i wynik netto po raz pierwszy od dawna na poziomie skonsolidowanym i jednostkowym.

Spółka w głębokim kryzysie finansowym i korporacyjnym: ujemny kapitał własny -216 mln zł, zobowiązania trzykrotnie przewyższające aktywa razem.

Grupa Klepsydra kontynuuje konsolidację rozdrobnionego rynku usług pogrzebowych w Polsce — 11 spółek zależnych (z 4 na debiucie w 2023 r.), z kolejną akwizycją (Glob Sp. z o.o., 91% udziałów) podpisaną w marcu 2026 r.

COMECO S.A. od 2023 r. nie prowadzi żadnej działalności operacyjnej i nie generuje przychodów — spółka funkcjonuje wyłącznie jako podmiot w postępowaniu restrukturyzacyjnym (postępowanie o zatwierdzenie układu, otwarte w czerwcu 2023 r.).

26 marca 2026 r. zarząd złożył wniosek o ogłoszenie upadłości spółki z powodu niewypłacalności — sprawozdanie sporządzono na zasadzie braku kontynuacji działalności.

Mikroskalowa spółka NewConnect (przychody rzędu 0,9 mln zł/kwartał) w silnie sezonowym segmencie termomodernizacji budynków wspólnot i spółdzielni mieszkaniowych.

Spółka porzuciła dotychczasową działalność w produkcji gier komputerowych (ostatnia sprzedaż praw IP: 31.07.2025) i przekształca się w wehikuł inwestycyjny skoncentrowany na walutach wirtualnych — obecnie bez własnych przychodów operacyjnych.

RRH Group to spółka budowlana (dachy płaskie, fasady, konstrukcje stalowe, generalne wykonawstwo), która po połączeniu z dwiema spółkami zależnymi (grudzień 2025) po raz pierwszy pokazuje realną działalność operacyjną w liczbach jednostkowych.

Emitent działa w niszowym modelu renty dożywotniej (home reversion) z realnym uzasadnieniem demograficznym — starzejące się społeczeństwo i wysoki odsetek Seniorów posiadających własne nieruchomości.

Sieć restauracji franczyzowych (Sakana Sushi Bar / Sakana Sushi and Sticks) o modelu holdingowym: spółka matka (1 etat) pobiera opłaty licencyjne i z dzierżawy wyposażenia od spółek zależnych prowadzących lokale.

Mikro-deweloper gier (NewConnect) w fazie przejściowej: legacy portfolio (Prison Simulator i inne) generuje coraz mniej, a I kw. 2026 to kwartał maksymalnego nakładu przed premierą nowego tytułu.

Przychody niemal stabilne r/r (-2,0%), ale wynik na sprzedaży (bez zdarzeń jednorazowych) poprawił się realnie z -242,7 tys. zł do +197,7 tys. zł — rdzeń biznesu produkcji schodów i balustrad stalowych działa lepiej niż rok temu.

Spółka od 2024 r. nie prowadzi żadnej działalności operacyjnej (zero przychodów drugi rok z rzędu) i funkcjonuje wyłącznie jako spółka-wydmuszka czekająca na nowy kierunek biznesowy.

Przychody pozostają stabilne rok do roku mimo sezonowo najsłabszego kwartału.

Spółka nie generuje żadnej sprzedaży ze swojej podstawowej działalności od co najmniej dwóch kwartałów.

Grupa realizuje kilkanaście projektów mieszkaniowych na Śląsku i w Zagłębiu, z widoczną kontraktacją i terminami oddania do użytkowania

Platforma płatnicza IgoriaCard/Trejdoo pokazuje wyraźną poprawę jednostkowej ekonomiki - marża EBIT wzrosła z 14,3% do 35,2% r/r przy wzroście przychodów o 52%