PEO
BANK POLSKA KASA OPIEKI
Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie · quarterly · publ. April 30, 2026
Q1 2026 report
Bank rośnie zdrowo po stronie wolumenów — kredyty brutto +10,9% r/r, napędzane głównie segmentem korporacyjnym (+16,4% r/r) — ale w I kw. 2026 r. zysk netto spadł aż o 26,9% r/r pod wpływem czynników w większości jednorazowych/regulacyjnych, a nie pogorszenia jakości biznesu.
Sentiment
Neutral
No guidance change
PEO
Q1 2026 report
Revenue
4.12 bn PLN
— YoY
Net income
1.23 bn PLN
— YoY
CFO
504 m PLN
— YoY
ROE
13.8%
— YoY
Summary
Investment thesis
- Trzy główne przyczyny spadku zysku wskazane wprost przez Zarząd: wyższa składka na BFG (+110 mln zł r/r), podwyżka CIT dla banków z 19% do 30% oraz spadek WIBOR-u o ok. 2 p.p. r/r obniżający wynik odsetkowy.
- Pozycja kapitałowa jest bardzo mocna i rosnąca — TCR 17,7%, CET1/T1 15,2%, znacznie powyżej wymogów regulacyjnych, co daje przestrzeń na wysoką proponowaną dywidendę (19,77 zł/akcję z zysku Banku za 2025 r.).
- Ryzyko prawne pozostaje istotnym czynnikiem niepewności — utrzymująca się ekspozycja na spory CHF (2 202 mln zł rezerw łącznie) oraz nowy, jeszcze niewyceniony wyrok TSUE C-744/24 z 23.04.2026 r. dotyczący bezpośrednio Banku Pekao w sprawie kredytów konsumenckich.
- Przepływy operacyjne były znacznie słabsze r/r (504 mln zł vs 1 745 mln zł), co wymaga dopytania na konferencji, choć dla banku o tej skali kwartalne OCF jest z natury bardzo zmienne.
Read the full analysis
Financial data is open to everyone. The full analysis — management verdict, commentary, risks, and the full narrative — is available after you sign up or log in.