DBC Firma Oponiarska Dębica Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie · semiannual · publ. September 24, 2026

H1 2026 report

Dębica to spółka jednoosobowa (bez grupy kapitałowej), niemal w całości (95,3% przychodów) sprzedająca produkcję do spółek z grupy Goodyear, co czyni ją de facto captive manufacturerem, a nie w pełni niezależnym graczem rynkowym.

Sentiment

●●●●●●

Website

DBC H1 2026 report

Revenue

1.39 bn PLN

— YoY

Net income

57.45 m PLN

— YoY

EBITDA

119.06 m PLN

— YoY

Gross margin

4.9%

— YoY

Summary

Investment thesis

Przychody w I półroczu 2026 r. spadły o 8,0% r/r do 1 390,3 mln zł, a marża brutto na sprzedaży skurczyła się z 6,5% do 4,9% - głównie za sprawą korekty cen w transakcjach z Goodyearem do poziomu 'umownej marży operacyjnej'.
Bilans jest praktycznie wolny od zadłużenia odsetkowego (jedynie leasing, ok. 10,5 mln zł) przy stanie gotówki 110,1 mln zł i dodatkowo 572,0 mln zł pożyczek udzielonych podmiotom z grupy Goodyear - spółka pełni częściowo rolę wewnątrzgrupowego 'banku'.
Zysk netto spadł o 30,4% r/r do 57,4 mln zł, mimo że operacyjny cash flow wzrósł skokowo do 129,9 mln zł (z -58,5 mln zł rok wcześniej) - głównie efekt korzystniejszego układu zmian należności i zobowiązań wobec podmiotów powiązanych, a nie poprawy rentowności.
Spółka utrzymuje wysoką, rosnącą dywidendę (6,79 zł/akcję, +60,5% r/r) i inwestuje w rozbudowę mocy produkcyjnych (CAPEX 93,4 mln zł, znacznie powyżej amortyzacji 58,6 mln zł) - sygnał zaufania zarządu/właściciela do przyszłych wyników mimo bieżącej presji na marże.

Read the full analysis

Financial data is open to everyone. The full analysis — management verdict, commentary, risks, and the full narrative — is available after you sign up or log in.

Financials

BETA

H1 2026

DBC · H1 2026

Metric	H1 2026	H1 2025	Δ YoY	YTD 2026	Δ YoY	Value type	Segment	Conf.

Revenue	1,390.34	—	—	1,390.34	—	reported	—	1.00
Gross profit	68.1	—	—	68.1	—	reported	—	1.00
EBITDA	119.06	—	—	119.06	—	derived	—	0.70
EBIT	60.41	—	—	60.41	—	reported	—	1.00
EBT	71.92	—	—	71.92	—	reported	—	1.00
Net income	57.45	—	—	57.45	—	reported	—	1.00
EPS (basic) (PLN)	4.16	—	—	4.16	—	reported	—	1.00
EPS (diluted) (PLN)	4.16	—	—	4.16	—	reported	—	1.00
D&A	58.65	—	—	58.65	—	reported	—	1.00
Interest expense	0.7	—	—	0.7	—	reported	—	1.00
Income tax	14.47	—	—	14.47	—	reported	—	1.00
Shares (basic) (m units)	13.8	—	—	—	—	reported	—	1.00
Shares (diluted) (m units)	13.8	—	—	—	—	reported	—	1.00

Gross margin	4.9%	—	—	4.9%	—	derived	—	1.00
EBITDA margin	8.56%	—	—	8.56%	—	derived	—	0.70
EBIT margin	4.35%	—	—	4.35%	—	derived	—	1.00
EBT margin	5.17%	—	—	5.17%	—	derived	—	0.90
Net margin	4.13%	—	—	4.13%	—	derived	—	0.90
D&A margin	4.22%	—	—	4.22%	—	derived	—	0.90

Cash	110.14	—	—	—	—	reported	—	1.00
Total debt	10.48	—	—	—	—	reported	—	0.60
Net debt	-99.66	—	—	—	—	derived	—	0.60
Equity	1,397.37	—	—	—	—	reported	—	1.00
Total assets	2,520.35	—	—	—	—	reported	—	1.00
Working capital	480.2	—	—	—	—	derived	—	0.80
Current assets	1,463.59	—	—	—	—	reported	—	1.00
Current liabilities	983.39	—	—	—	—	reported	—	0.90
Non-current liabilities	139.6	—	—	—	—	derived	—	0.50
Inventory	177.3	—	—	—	—	reported	—	1.00
Trade receivables	594.76	—	—	—	—	reported	—	1.00
Trade payables	777.9	—	—	—	—	reported	—	0.80
Goodwill	13.6	—	—	—	—	reported	—	1.00
Tangible equity	1,383.77	—	—	—	—	derived	—	0.90

CFO	129.86	—	—	129.86	—	reported	—	1.00
CapEx	93.43	—	—	93.43	—	reported	—	1.00
FCF	36.43	—	—	36.43	—	derived	—	0.90
FCF conversion	30.61%	—	—	30.61%	—	derived	—	0.60
CFO conversion	109.07%	—	—	109.07%	—	derived	—	0.60
Dividends paid	0	—	—	0	—	reported	—	1.00

ROE	7.17%	—	—	—	—	reported	—	0.80
ROA	4.02%	—	—	—	—	reported	—	0.70

Current ratio	1.49x	—	—	—	—	reported	—	0.90
Quick ratio	1.31x	—	—	—	—	reported	—	0.90
Cash ratio	0.11x	—	—	—	—	reported	—	0.90
Interest coverage	86.68x	—	—	86.68x	—	reported	—	0.90

Debt / equity	0.01x	—	—	—	—	reported	—	0.60
Debt / assets	0x	—	—	—	—	reported	—	0.60
Net debt / equity	-0.07x	—	—	—	—	reported	—	0.60

Revenue growth (YoY)	-7.97%	—	—	-7.97%	—	reported	—	1.00
EBITDA growth (YoY)	-14.11%	—	—	-14.11%	—	reported	—	0.70
EBIT growth (YoY)	-30.99%	—	—	-30.99%	—	reported	—	1.00
Net income growth (YoY)	-30.4%	—	—	-30.4%	—	reported	—	1.00
EPS growth (YoY)	-30.44%	—	—	-30.44%	—	reported	—	1.00
FCF growth (YoY)	127.96%	—	—	127.96%	—	reported	—	0.80
Gross margin Δ (YoY)	-1.63 pp	—	—	-1.63 pp	—	reported	—	1.00
EBITDA margin Δ (YoY)	-0.61 pp	—	—	-0.61 pp	—	reported	—	0.70
EBIT margin Δ (YoY)	-1.45 pp	—	—	-1.45 pp	—	reported	—	1.00
Net margin Δ (YoY)	-1.33 pp	—	—	-1.33 pp	—	reported	—	1.00

H1 2026 · Δ YoY

Revenue

1,390.34 —

H1 2025: —
YTD 2026: 1,390.34
Δ YoY: —

Gross profit

68.1 —

H1 2025: —
YTD 2026: 68.1
Δ YoY: —

EBITDA

119.06 —

H1 2025: —
YTD 2026: 119.06
Δ YoY: —

EBIT

60.41 —

H1 2025: —
YTD 2026: 60.41
Δ YoY: —

EBT

71.92 —

H1 2025: —
YTD 2026: 71.92
Δ YoY: —

Net income

57.45 —

H1 2025: —
YTD 2026: 57.45
Δ YoY: —

EPS (basic) (PLN)

4.16 —

H1 2025: —
YTD 2026: 4.16
Δ YoY: —

EPS (diluted) (PLN)

4.16 —

H1 2025: —
YTD 2026: 4.16
Δ YoY: —

D&A

58.65 —

H1 2025: —
YTD 2026: 58.65
Δ YoY: —

Interest expense

0.7 —

H1 2025: —
YTD 2026: 0.7
Δ YoY: —

Income tax

14.47 —

H1 2025: —
YTD 2026: 14.47
Δ YoY: —

Shares (basic) (m units)

13.8 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Shares (diluted) (m units)

13.8 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Gross margin

4.9% —

H1 2025: —
YTD 2026: 4.9%
Δ YoY: —

EBITDA margin

8.56% —

H1 2025: —
YTD 2026: 8.56%
Δ YoY: —

EBIT margin

4.35% —

H1 2025: —
YTD 2026: 4.35%
Δ YoY: —

EBT margin

5.17% —

H1 2025: —
YTD 2026: 5.17%
Δ YoY: —

Net margin

4.13% —

H1 2025: —
YTD 2026: 4.13%
Δ YoY: —

D&A margin

4.22% —

H1 2025: —
YTD 2026: 4.22%
Δ YoY: —

Cash

110.14 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Total debt

10.48 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Net debt

-99.66 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Equity

1,397.37 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Total assets

2,520.35 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Working capital

480.2 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Current assets

1,463.59 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Current liabilities

983.39 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Non-current liabilities

139.6 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Inventory

177.3 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Trade receivables

594.76 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Trade payables

777.9 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Goodwill

13.6 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Tangible equity

1,383.77 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

CFO

129.86 —

H1 2025: —
YTD 2026: 129.86
Δ YoY: —

CapEx

93.43 —

H1 2025: —
YTD 2026: 93.43
Δ YoY: —

FCF

36.43 —

H1 2025: —
YTD 2026: 36.43
Δ YoY: —

FCF conversion

30.61% —

H1 2025: —
YTD 2026: 30.61%
Δ YoY: —

CFO conversion

109.07% —

H1 2025: —
YTD 2026: 109.07%
Δ YoY: —

Dividends paid

0 —

H1 2025: —
YTD 2026: 0
Δ YoY: —

ROE

7.17% —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

ROA

4.02% —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Current ratio

1.49x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Quick ratio

1.31x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Cash ratio

0.11x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Interest coverage

86.68x —

H1 2025: —
YTD 2026: 86.68x
Δ YoY: —

Debt / equity

0.01x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Debt / assets

0x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Net debt / equity

-0.07x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Revenue growth (YoY)

-7.97% —

H1 2025: —
YTD 2026: -7.97%
Δ YoY: —

EBITDA growth (YoY)

-14.11% —

H1 2025: —
YTD 2026: -14.11%
Δ YoY: —

EBIT growth (YoY)

-30.99% —

H1 2025: —
YTD 2026: -30.99%
Δ YoY: —

Net income growth (YoY)

-30.4% —

H1 2025: —
YTD 2026: -30.4%
Δ YoY: —

EPS growth (YoY)

-30.44% —

H1 2025: —
YTD 2026: -30.44%
Δ YoY: —

FCF growth (YoY)

127.96% —

H1 2025: —
YTD 2026: 127.96%
Δ YoY: —

Gross margin Δ (YoY)

-1.63 pp —

H1 2025: —
YTD 2026: -1.63 pp
Δ YoY: —

EBITDA margin Δ (YoY)

-0.61 pp —

H1 2025: —
YTD 2026: -0.61 pp
Δ YoY: —

EBIT margin Δ (YoY)

-1.45 pp —

H1 2025: —
YTD 2026: -1.45 pp
Δ YoY: —

Net margin Δ (YoY)

-1.33 pp —

H1 2025: —
YTD 2026: -1.33 pp
Δ YoY: —