H1 2026 report
Przychody grupy rosną wyraźnie (+32% r/r w I półroczu, +51% r/r w samym II kwartale), ale wzrost sprzedaży nie przekłada się na wzrost zysków — EBIT, EBT i zysk netto spadają dwucyfrowo.
Sentiment
●●●●●●
JWW
H1 2026 report
Revenue
102.93 m PLN
— YoY
Net income
1.38 m PLN
— YoY
EBITDA
2.45 m PLN
— YoY
Summary
Investment thesis
- Marża EBITDA skurczyła się z ok. 4,0% do 2,4% przychodów r/r — struktura kosztów rodzajowych pokazuje rosnący udział usług obcych (podwykonawstwa) kosztem świadczeń pracowniczych, co sugeruje wzrost przychodów oparty na podzlecaniu prac, a nie na własnych mocach.
- Na poziomie jednostkowym (sama spółka JWW Invest, bez spółek zależnych) wynik na sprzedaży i na działalności operacyjnej jest w praktyce zerowy/ujemny w I półroczu — cała rentowność grupy pochodzi ze spółek zależnych.
- Zobowiązania krótkoterminowe grupy wzrosły o 33% od początku roku (z 48,6 mln do 64,5 mln zł), podczas gdy należności krótkoterminowe i środki pieniężne spadły — sygnał narastającego finansowania działalności zobowiązaniami bieżącymi.
- Zysk netto (1 381 tys. zł) jest wyższy niż zysk przed opodatkowaniem (1 210 tys. zł), co oznacza ujemny efektywny podatek dochodowy w okresie — raport nie wyjaśnia przyczyny w dostępnej treści.
Read the full analysis
Financial data is open to everyone. The full analysis — management verdict, commentary, risks, and the full narrative — is available after you sign up or log in.
Financials
BETA
JWW · H1 2026
| Metric | H1 2026 | H1 2025 | Δ YoY | YTD 2026 | Δ YoY | Value type | Segment | Conf. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenue | 63,532 | — | — | 102,925 | — | reported | — | 1.00 |
| EBITDA | 1,572 | — | — | 2,448 | — | reported | — | 1.00 |
| EBIT | 1,173 | — | — | 1,549 | — | reported | — | 1.00 |
| EBT | 1,092 | — | — | 1,210 | — | reported | — | 1.00 |
| Net income | 910 | — | — | 1,381 | — | reported | — | 1.00 |
| D&A | 399 | — | — | 899 | — | reported | — | 1.00 |
| EBITDA margin | 2.47% | — | — | 2.38% | — | derived | — | 0.90 |
| EBIT margin | 1.85% | — | — | 1.5% | — | derived | — | 0.90 |
| EBT margin | 1.72% | — | — | 1.18% | — | derived | — | 0.90 |
| Net margin | 1.43% | — | — | 1.34% | — | derived | — | 0.90 |
| D&A margin | 0.63% | — | — | 0.87% | — | derived | — | 0.90 |
| Cash | 13,717 | — | — | — | — | reported | — | 1.00 |
| Equity | 42,688 | — | — | — | — | reported | — | 1.00 |
| Current liabilities | 64,544 | — | — | — | — | reported | — | 1.00 |
| Non-current liabilities | 2,010 | — | — | — | — | reported | — | 1.00 |
| Trade receivables | 53,084 | — | — | — | — | reported | — | 0.90 |
| Revenue growth (YoY) | 51.34% | — | — | 32.19% | — | derived | — | 0.95 |
| EBITDA growth (YoY) | -18.68% | — | — | -20.98% | — | derived | — | 0.95 |
| EBIT growth (YoY) | -14.75% | — | — | -21.05% | — | derived | — | 0.95 |
| Net income growth (YoY) | -39.58% | — | — | -21.49% | — | derived | — | 0.95 |
H1 2026 · Δ YoY
Revenue
63,532
—
63,532
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 102,925
- Δ YoY
- —
EBITDA
1,572
—
1,572
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 2,448
- Δ YoY
- —
EBIT
1,173
—
1,173
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 1,549
- Δ YoY
- —
EBT
1,092
—
1,092
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 1,210
- Δ YoY
- —
Net income
910
—
910
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 1,381
- Δ YoY
- —
D&A
399
—
399
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 899
- Δ YoY
- —
EBITDA margin
2.47%
—
2.47%
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 2.38%
- Δ YoY
- —
EBIT margin
1.85%
—
1.85%
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 1.5%
- Δ YoY
- —
EBT margin
1.72%
—
1.72%
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 1.18%
- Δ YoY
- —
Net margin
1.43%
—
1.43%
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 1.34%
- Δ YoY
- —
D&A margin
0.63%
—
0.63%
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 0.87%
- Δ YoY
- —
Cash
13,717
—
13,717
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ YoY
- —
Equity
42,688
—
42,688
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ YoY
- —
Current liabilities
64,544
—
64,544
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ YoY
- —
Non-current liabilities
2,010
—
2,010
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ YoY
- —
Trade receivables
53,084
—
53,084
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ YoY
- —
Revenue growth (YoY)
51.34%
—
51.34%
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 32.19%
- Δ YoY
- —
EBITDA growth (YoY)
-18.68%
—
-18.68%
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- -20.98%
- Δ YoY
- —
EBIT growth (YoY)
-14.75%
—
-14.75%
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- -21.05%
- Δ YoY
- —
Net income growth (YoY)
-39.58%
—
-39.58%
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- -21.49%
- Δ YoY
- —