Analizy

HUB.TECH S.A. to spółka holdingowa (bez własnej działalności operacyjnej) zarządzająca czterema spółkami zależnymi: kosmetykami ekologicznymi, barwnikami/pigmentami oraz biotechnologią B+R.

Przychody wzrosły o 25,6% r/r (do 196,7 tys. zł), a spółka wyszła na plus operacyjnie i netto (+12,0 tys. zł) po stracie -111,9 tys. zł rok wcześniej — odwrócenie trendu głównie dzięki redukcji kosztów wynagrodzeń (przejście na model B2B).

Przychody rosną skokowo (+24% r/r do 4,44 mln zł), napędzane głównie segmentem produktów własnych (+25% r/r).

Marża brutto na sprzedaży poprawiła się wyraźnie r/r (31,2%→33,7%), co niemal w całości skompensowało spadek przychodów na poziomie zysku brutto ze sprzedaży.

Spółka pozostaje w fazie przedprzychodowej — portfel projektów farm fotowoltaicznych powyżej 500 MW jest wciąż niekomercjalizowany, brak wpływów gotówkowych z podstawowej działalności.

Milisystem to dziś spółka z bardzo dużą gotówką (3,0 mln zł, netto -3,0 mln zł długu netto) i minimalnym, kurczącym się biznesem operacyjnym (98 tys. zł przychodu w kwartale, -31% r/r)

Spółka żyje dziś głównie ze starzejącego się hitu Bee Simulator (blisko 7 lat po premierze, wciąż >100 tys. USD przychodu kwartalnie), a cały ciężar przyszłego wzrostu spoczywa na jednej, wciąż nieskończonej produkcji – grze BARKOUR

Wynik netto Grupy wzrósł do 2,23 mln zł (z 0,49 mln zł rok wcześniej), ale niemal cały przyrost pochodzi z jednorazowego odzysku wierzytelności (5,23 mln zł wpływu z depozytu sądowego w sprawie nieruchomości przy Puławskiej 601), a nie z podstawowej działalności.

Studio jednego IP (Total Tank Simulator) na wczesnym etapie monetyzacji kontynuacji — TTS2 jest w fazie demo (Steam, od 11 grudnia 2025 r.), bardzo dobrze przyjętego przez społeczność, ale bez ustalonej daty premiery pełnej wersji.

Niewielka spółka NewConnect (ITIL/ServiceNow, Digital Transformation) z bardzo płaską dynamiką sprzedaży (+2,2% r/r), której poprawa wyniku netto w I kw. 2026 wynika głównie z redukcji kosztów usług obcych i dużej ujemnej pozycji podatkowej, a nie z organicznego wzrostu.

Rocca to spółka na etapie przedprzychodowym — drugi rok z rzędu praktycznie zerowej sprzedaży, wyceniana przez rynek na 46,97 mln zł wobec kapitału własnego 1,22 mln zł (C/WK ok. 38,5x)

Onico pozostaje w wieloletniej restrukturyzacji z zatwierdzonym układem częściowym, który jest terminowo spłacany (V rata, 2,4 mln zł w I kw. 2026)

Grupa The Dust to niewielki, wieloprojektowy holding gamedev (The Dust, Two Horizons, 4Knights, Vixa Games) skoncentrowany na tytułach niszowych/symulatorach, finansowany głównie kontraktami wydawniczymi i pożyczkami, nie sprzedażą własnych gier.

Binary Helix zakończyła w I kwartale 2026 emisję akcji serii F, pozyskując 3,5 mln zł gotówki oraz technologię UAV HELIOS V4M/S w drodze aportu, co istotnie wzmocniło bilans (kapitały własne 3,85 mln zł vs 1,49 mln zł rok wcześniej).

Mikro-spółka NewConnect (przychód kwartalny ~90 tys. zł, 1,5 etatu) deklaruje przejście z detalicznej sprzedaży produktów personalizowanych na model B2B wspierany automatyzacją i agentami AI.

Przychody Grupy spadają rdr (-8,3%), ale kwartał do kwartału widać pierwszy sygnał stabilizacji (+3% wobec IV kw. 2025 r.).

Ludus S.A. jest obecnie pustą skorupą korporacyjną — zero przychodów, zero zatrudnienia i zero kosztów rodzajowych w IV kw. 2025 r.

Lider sprzedaży e-commerce suplementów diety i produktów zdrowego stylu życia w Polsce, z rosnącym udziałem sprzedaży zagranicznej i portfolio silnych marek własnych (ALLNUTRITION, NUTLOVE, FITKING, ALLDEYNN).

Dystrybutor licencji Microsoft i rozwiązań IT z 35-letnią historią, notowany na NewConnect, o rosnącej sprzedaży (+21,4% r/r) i wyraźnie poprawiającej się rentowności operacyjnej (EBIT +122% r/r, EBITDA +105% r/r).

Przychody spadły o 36,7% r/r, a spółka przeszła z zysku operacyjnego na stratę operacyjną w I kw. 2026.

Spółka faktycznie nie prowadzi obecnie działalności operacyjnej generującej przychody.

Sonka to spółka jednoproduktowa — cała wycena i przyszłość zależą od premiery gry Holstin, finansowanej i wydawanej przez Team17 (budżet produkcji: 2 864 500 USD).

Spółka w stanie faktycznego zawieszenia działalności operacyjnej — zero przychodów, zero kosztów, zero przepływów pieniężnych w I kw. 2026.

Spółka bez przychodów, finansowana w istotnej części pożyczkami od jednostek powiązanych — kluczowe pytanie to zdolność i wola grupy Movie Games do dalszego wspierania płynności.